Wpływ kryzysu na rynkach finansowych na kondycję europejskich alternatywnych systemów obrotu

• Autorzy: Dariusz Zawadka

Warianty tytułu

Impact of the Financial Markets Crisis on the Alternative European Investment Markets' Standing

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule dokonano analizy funkcjonowania europejskich alternatywnych systemów obrotu na przestrzeni ostatnich lat. Na podstawie ich kondycji i zaobserwowanych trendów zwrócono uwagę na możliwe dalsze zmiany w ich działalności. Ponadto wskazano zagrożenia mogące w istotny sposób wpłynąć na kształt publicznego rynku podwyższonego ryzyka. Praca eksponuje ułomne działanie rynków alternatywnych wynikające z nieoptymalnego podziału korzyści z funkcjonowania tych rynków. Efekt tego zaczyna być widoczny w wyhamowaniu rozwoju tych rynków i malejącej ich popularności, zwłaszcza w oczach inwestorów.(abstrakt oryginalny)

EN

This article analyzes the functioning of European alternative equity trading systems in recent years. On the basis of their condition and the observed trends possible further changes in their business are indicated. Moreover the risks that may have a significant effect on the shape of public venture market are pointed out. The thesis indicates a defective performance of alternative markets resulting from non-optimal distribution of the benefits from their operation. The effect of this is beginning to be seen in a slowdown in the development of these markets and their decreasing popularity, especially in the eyes of investors.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys finansowy; Rynki finansowe

EN

Financial crisis; Financial markets

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 326 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 353--364

Twórcy

autor

Dariusz Zawadka

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Burghof H.P., Hunger A., Access to Stock Markets for Small and Medium Sized Growth Firms: The Temporary Success and Ultimate Failure of Germany's NeuerMarkt, Working Paper 2003.
• Burghof H.P., Hunger A., The NeuerMarkt: An (Overly) Risky Asset of Germany's Financial System, [w:] The Rise and Fall of Europe's New Stock Markets, red. G. Giudici, P. Roosenboom, "Advan- ces in Financial Economics" 2004, vol. 10.
• Dykto M., Alternatywny system obrotu NewConnect i jego rola w finansowaniu spółek akcyjnych, Acta Universitatis Lodzensis, Folia Oeconomica nr 233, Wydawnictwo UŁ, 2010.
• Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 2003/71/WE z dnia 4 listopada 2003 r. w sprawie prospektu emisyjnego publikowanego w związku z publiczną ofertą lub dopuszczeniem do obrotu papierów wartościowych, Dziennik Urzędowy L 345, 31.12.2003 P. 0064-0089.
• Dyrektywa 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych zmieniająca Dyrektywę Rady 85/611/EWG i 93/6/EWG i Dyrektywę 2000/12/WE Parlamentu Europejskiego i Rady oraz uchylająca Dyrektywę Rady 93/22/EWG, DzU L 145 z 30.04.2004.
• FESE, Alternative Markets/Segments in Equity Analysis, FESE Economics and Statistics Committee, Brussels 2008.
• Grant Thornton, Global growth markets: the changing face of world finance, Capital Markets Guide, London 2008.
• Guidici G., Roosenboom P., Pricing Initial Public Offerings on Europe's New Stock Markets, [w:] The Rise and Fall of Europe's New Stock Markets, red. G. Giudici, P. Roosenboom, "Advances in Financial Economics" 2004, vol. 10.
• Holden S., The alternative investment market: the recession has forced many companies to consider delisting from Aim, Financial Management, Chartered Institute of Management Accountants 2009.
• Komisja Nadzoru Finansowego, Słownik rynku finansowego, 2013, www.knf.gov.pl/slownik.html, dostęp: 9.03.2013.
• Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, DzU 2005, nr 183, poz. 1538, z późn. zm.
• Ustawa z dnia 22 lipca 2010 r. o zmianie ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, DzU 2010, nr 167, poz. 1129.
• Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, DzU 1994, nr 121, poz. 591.
• Vismara S., Paleari S., Ritter J.R., Europe's Second Markets for Small Companies, European Financial Management, vol. 18, Issue 3, June 2012.
• World Federation of Exchanges, Tokyo Stock Exchange to integrate "TOKYO AIM", 2012, http://www.world-exchanges.org/news-views/tokyo-stock-exchange-integrate- tokyo- aim , dostęp: 9.03.2013.
• Zawadka D., Alternatywne systemy obrotu jako instytucje niwelujące lukę na rynku kapitałowym, Wielkopolska Biblioteka Cyfrowa, Poznań 2012.
• Zimny A., Europejskie rynki pozagiełdowe, [w:] Bankowość i finanse publiczne u progu przystąpienia Polski do Unii Europejskiej, red. B. Mikołajczyk, Acta Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica nr 176, Wydawnictwo UŁ, Łódź 2004.