Krótkoterminowa persystencja wyników osiąganych przez fundusze akcyjne działające na polskim rynku kapitałowym

• Autorzy: Jan Czekaj , Michał Grotowski

Warianty tytułu

Short-term Persistence of the Results Achieved by Common Stock Investment Funds Acting in the Polish Capital Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszym artykule przedstawiono wyniki analizy stóp zwrotu z akcyjnych funduszy inwestycyjnych działających na polskim rynku kapitałowym. Głównym celem przedstawionych badań było udzielenie odpowiedzi na pytanie: czy krótkookresowe relatywne wyniki inwestycyjne tych funduszy są powtarzalne, to znaczy, czy fundusze najlepsze (najgorsze) w pewnym okresie w przeszłości również w kolejnych okresach realizują stopy zwrotu plasujące je w czołówce (końcówce) listy wyników wszystkich funduszy. Udzielenie odpowiedzi na tak postawione pytanie powinno być interesujące dla szerokiego grona odbiorców. Niewątpliwie wiedza o persystencji (lub jej braku) wyników funduszy akcyjnych może być użyteczna dla osób lokujących oszczędności w jednostkach uczestnictwa tych funduszy. Ponadto temat ten jest interesujący również dla ekonomistów badających rynki finansowe, gdyż jest on blisko związany z niezwykle ważnymi zagadnieniami, takimi jak: efekt momentum na rynku akcji oraz hipoteza efektywności informacyjnej. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze inwestycyjne; Rynek kapitałowy; Stopa zwrotu; Efektywność informacji

EN

Investment funds; Capital market; Rate of return; Information effectiveness

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 4
• Strony: 545--557

Twórcy

autor

Jan Czekaj

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

autor

Michał Grotowski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Bollen N., Busse J., (2005), Short-term Persistence in Mutual Fund Performance, "The Review of Financial Studies" 2005, nr 18(2).
• Brown S., Goetzmann W., (1995), Performance Persistence, "The Journal of Finance" 1995, nr 50(2).
• Carhart M. (1997), On Persistence in Mutual Fund Performance, "The Journal of Finance" 1997, nr 52(1).
• Elton E., Gruber M., Das S., Blake Ch., The Persistence of Risk-adjusted Mutual Fund Performance, "Journal of Business" 1996, nr 69.
• Goetzmann W., Ibbotson R., Do Winners Repeat? Patterns in Mutual Fund Performance, "Journal of Portfolio Management" 1994, nr 20.
• Grinblatt M., Titman S., Wermers R., Momentum Investment Strategies, Portfolio Performance, and Herding: A Study of Mutual Fund Behavior, "American Economic Review" 1995, nr 85.
• Hendricks D., Patel J., Zeckhauser R., Hot Hands in Mutual Funds: Short-Run Persistence of Relative Performance, 1974-1988, "The Journal of Finance" 1993, nr 48(1).
• Jegadeesh N., Evidence of Predictable Behavior of Security Returns, "The Journal of Finance" 1990, nr 45(3).
• Jegadeesh N., Seasonality in Stock Price Mean Reversion: Evidence from the U.S. and the U.K., "The Journal of Finance" 1990, nr 46(4).
• Jegadeesh N., Titman S., Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency, "The Journal of Finance" 1991, nr 48(1).
• Jegadesh N., Titman S., Overreaction, Delayed Reaction and Contrarian Profits, "Review of Financial Studies" 1995, nr 8(4).
• http://bossa.pl/pub/fundinwest/mstock/mstfun.zip - strona internetowa Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska SA, zawierająca dane funduszy inwestycyjnych.