Efekt regresji do średniej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przed i po kryzysie finansowym

• Autorzy: Benedykt Puczkowski , Anna Rutkowska-Ziarko , Alicja Cichocka

Warianty tytułu

The Regression to the Average Effect on the Warsaw Stock Exchange Before and After the Financial Crisis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Głównym celem artykułu jest zbadanie występowania oraz kształtowania się efektu regresji do średniej na GPW w Warszawie przed i po kryzysie finansowym z 2007 r. Postawiono następujące hipotezy badawcze:
• rynek nie jest efektywny w formie słabej - tzn. analiza techniczna może dostarczyć informacji dotyczących przyszłych stóp zwrotu;
• badane stopy zwrotu zachowują się zgodnie z efektem regresji do średniej - wybrane portfele akcji o najwyższych i najniższych miesięcznych stopach zwrotu odpowiednio spadają i rosną w okresie od 3 do 5 lat po zakupie;
• kryzys finansowy zakłóca efekt regresji do średniej.
W obliczeniach uwzględniono notowania akcji spółek z GPW w okresie 02.01.1995-31.12.2011. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys finansowy; Efektywność rynku; Prognozowanie notowań giełdowych; Rytmy giełdowe

EN

Financial crisis; Market effectiveness; Stock exchange prediction; Stock exchange rhythm

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 4
• Strony: 559--570

Twórcy

autor

Benedykt Puczkowski

• Uniwersytet Warmińsko-Mazurski w Olsztynie

autor

Anna Rutkowska-Ziarko

• Uniwersytet Warmińsko-Mazurski w Olsztynie

autor

Alicja Cichocka

• Uniwersytet Warmińsko-Mazurski w Olsztynie

Bibliografia

• Buczek S.B., Efektywność informacyjna rynków akcji. Teońa a rzeczywistość, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2005.
• Barbee W, Jeong J., Mukherji S., Relation between Portfolio Returns and Market Multiples, "Global Finance Journal" 2008, nr 19.
• De Bondt W, Thaler R., Does the Stock Market Overreact?, "Journal of Finance" 1985, t. 40, nr 3.
• Cisko Š. et al., Ekonomika podniku, EDIS Vydavatel'stvo Žilinskej univerzity, Žilina 2013.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J., Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce, WN PWN, Warszawa 2001.
• Fama E., French К., Dissecting Anomalies, "Journal of Finance" 2008, nr 4.
• Fama E., French K., Market Efficiency, Long-Term Returns, and Behavioral Finance, "Journal of Finance Economics" 1998, nr 49.
• Czerwonka M.,Gorlewski В., Finanse behawioralne, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2008.
• Gorlewski B. 2004. Efekt regresji do średniej w kontekście efektywności informacyjnej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, "Studia i Prace KZiF", z. 42, SGH, Warszawa 2004.
• Haugen R.A., Teoria nowoczesnego inwestowania. WIG Press, Warszawa 1990.
• Jones C.P., Investments. Analysis and management, John Willey & Sons, New York 1996.
• Klieštik Т., Valaskova K., Models of Capital Costs Quantification, "Journal of Advanced Research in Management" 2013, nr 1(7).
• Peters E.E., Teońa chaosu a rynki kapitałowe, WIG-Press, Warszawa 1997.
• Puczkowski В., Innowacyjna metoda oceny dotacji publicznych na tle rozwoju przedsiębiorstw, "Zeszyty Naukowe" 2011, nr 11, PTE, Kraków.
• Puczkowski В., Ocena efektywności wykorzystania środków publicznych na tle rozwoju polskich przedsiębiorstw, Wyd. Adam Marszałek, Toruń 201 lb.
• Puczkowski В., Organizacja nadzoru korporacyjnego we współczesnej gospodarce kapitalistycznej, Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego, t. 2/1, Sopot 2011.
• Rutkowska-Ziarko A., Markowski L., Porównanie portfeli Markowitza i portfeli o minimalnej semiwariancji w warunkach zmiennej koniunktury giełdowej, Prace naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek, nr 1176, Wrocław 2004.
• Uradnicek V, Theoretical Aspects of Stock Pńce Modeling in Option Pricing, "Forum Statisticum Slovacum" 2013, nr 6.
• Włodarczyk В., Polski rynek kredytów w okresie światowego kryzysu finansowego, CeDeWu, Warszawa 2012.
• Zaleśkiewicz T, Psychologia inwestora giełdowego. Wprowadzenie do behawioralnych finansów, Gdańskie Wydawnictwo Psychologiczne, Gdańsk 2003.
• Ziębiec J., Zasady obrotu giełdowego. Przewodnik dla inwestorów, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa 2006.