Finansowanie przedsiębiorstw przez private equity/venture capital w kontekście innowacyjności i rozwoju zaawansowanych technologii

• Autorzy: Marta Wojciuk , Monika Walicka

Warianty tytułu

The Financing of Companies by Private Equity/Venture Capital Funds in the Context of Innovation and High Technology Development

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu była analiza stanu finansowania przedsiębiorstw kapitałem wysokiego ryzyka w kontekście sytuacji branży zaawansowanych technologii w Polsce. Wykorzystano dedukcyjną metodę badawczą w oparciu o ilościowe bazy danych Europejskiego Stowarzyszenia Venture Capital (EVCA). Analizę przeprowadzono w ujęciu branżowym na próbie 331 polskich przedsiębiorstw, stosujących finansowanie kapitałem private equity/venture capital w latach 2007-2012. W rezultacie zauważono, że polski rynek PE/VC dynamicznie rozwija się , jednak że wskaźniki inwestycji odbiegają od średnich europejskich. Zmienia się także w poszczególnych latach zainteresowanie inwestorów PE/VC poszczególnymi branżami. (abstrakt oryginalny)

EN

The purpose of the article was the venture capital companies' financing policies analysis in the context of the situation at the high-tech industry in Poland. There was used the deduction method based on a quantitative database of the European Association of Venture Capital (EVCA). The analysis was conducted in a sectoral approach among 331 private equity/venture capital funding companies in Poland in the period of 2007-2012 years. As a result, it was noted that the Polish market PE/VC dynamically develops, however, investment indicators differ from the European average. PE/VC investor's interest on different industries has been changed in particular years of analyze. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Finansowanie przedsiębiorstwa; Private equity; Venture capital; Innowacyjność przedsiębiorstw; Przedsiębiorstwo hi-tech

EN

Financing enterprises; Private equity; Venture capital; Enterprise innovation; Hi-tech company

• Czasopismo: Przegląd Organizacji
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 4
• Strony: 34--40

Twórcy

autor

Marta Wojciuk

• Politechnika Białostocka

autor

Monika Walicka

• Politechnika Białostocka

Bibliografia

• [1] ALLEN W.D., HALL T.W., Entrepreneurs Investors, and Equity Financing: A Resource-Economic Analysis, "Review of Business" 2011, Vol. 31, No. 6.
• [2] BEN-ARI G., VONORTAS N.S., Risk and Financing for Knowledge-based Enterprises: Mechanisms and Policy Options, "Science and Public Policy" 2007, Vol. 34, No. 7.
• [3] BERTONI F., COLOMBO M.G., GRILLI L., Venture capital financing and the Growth of High-tech Start-ups: Disentangling Treatment from Selection Effects, "Research Policy" 2011, Vol. 40, No. 7.
• [4] BERTONI E, CROCE A., DADDA D" Venture Capital Investments and Patenting Activity of High-tech Start-ups: a Micro-econometric Firm-level Analysis, "Venture Capital" 2010, Vol. 12, No. 4.
• [5] COLOMBO M.G., GRILLI L., A Capital Partnership: How Human and Venture Capital Affect the Growth of High-tech Start-ups, "Strategic Change" 2009, Vol. 18, No. 7/8.
• [6] COLOMBO M.G., GRILLI L., The Creation of a Middle-management Level by Entrepreneurial Ventures: Testing Economic Theories of Organizational Design, "Journal of Economics and Management Strategy" 2013, Vol. 22, No. 2.
• [7] COLOMBO M.G., GRILLI L., VERGA C., High-tech Start-up Access to Public Funds and Venture Capital: Evidence from Italy, "International Review of Applied Economics" 2007, Vol. 21, No. 3.
• [8] COLOMBO M.G., PIVA E., Firms' Genetic Characteristics and Competence-enlarging Strategies: A Comparison Between Academic and Non-academic High-tech Start-ups, "Research Policy" 2012, Vol. 41, No. 1.
• [9] COLOMBO M.G., PIVA E" RENTOCCHINI E, The Effects of Incubation on Academic and Non-academic High-tech Start -ups: Evidence from Italy, "Economics of Innovation and New Technology" 2012, Vol. 21, No. 5-6.
• [10] CZEMIEL-GRZYBOWSKA W., Rola pomocy publicznej w procesie konwergencji, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław 2013.
• [11 ] High-tech Industry and Knowledge-Intensice Sercices. Reference Metadata in Euro SDMX Metadata Structure, http:/1 epp. eurostat.ec.europa.eu/ cache, data dostępu 14.09.2013 r.
• [12] EVCA Central and Eastern Europe Statistics 2007-2012, http://www.psik.org.pl/pliki/psik/Dane/PBCEE12.pdf, data dostępu 15.03.2014 r.
• [13] EVCA Annual Activity Statistics, http://www.evca.eu/rese- arch/activity-data/annual-activity-statistics/, data dostępu 12.02.2014 r.
• [14] EVCA Yearbook 2013, http://www.evca.eu/research/evca -publications/, data dostępu 08.05.2014 r.
• [15] DEL-PALACIO I., ZHANG X., SOLE E, The Capital Gap for Small Technology Companies: Public Venture Capital to the Rescue? "Small Business Economics" 2012, Vol. 38, No. 3.
• [16] GERONIKOLAOU G., PAPACHRISTOU G., Venture Capital and Innovation in Europe, "Modern Economy" 2012, Vol. 3, No. 4.
• [17] GRZYWACZ J., Venture Capital a potrzeby kapitałowe małych i średnich przedsiębiorstw, SGH, Warszawa 2005.
• [18] HATZICHRONOGLOU T., Revision of the High-technology Sector and Product Classification, OECD Science "Technology and Industry Working Papers" 1997.
• [19] LERNER J., SORENSEN M., STROMBERG P.E.R., Private Equity and Long-Run Investment: The Case of Innovation, "The Journal of Finance" 2011, Vol. 66, No. 2.
• [20] LULEK I., Rozwój rynku Venture Capital/Private Equity w Polsce, "Copernican Journal of Finance & Accounting" 2013, Vol. 2, No. 1.
• [21] MATWIEJCZUK W., WALICKA M" Strategie podatkowe małych przedsiębiorstw - raport z badań, "Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa" 2011, Vol. 12.
• [22] MIKOŁAJCZYK B., KRAWCZYK M., Aniołowie biznesu w sektorze MSP, Difin, Warszawa 2007.
• [23] Nowoczesna inżynieria finansowa dla firm start-up w Polsce w latach 2009-2012, [w:] ZELEK A. (red.), Raport z badań screeningowych, Wydawnictwo Naukowe Zachodniopomorskiej Szkoły Biznesu w Szczecinie, Szczecin 2013.
• [24] Science, Technology and Industry Outlook 2006, OECD 2006.
• [25] Science, Technology and Industry Scoreboard 2007, OECD 2007.
• [26] PELLY R" KRAMER-EIS H" Creating a Better Business Environment for Financing Business Innovation and Green Growth, OECD Journal "Financial Market Trends" 2011, Vol. 1.
• [27] Raport o sytuacji mikro i małych firm w roku 2012, Bank Pekao, Warszawa 2013.
• [28] TAMOWICZ P., Venture capital - kapitał na start, PARP, Gdańsk 2004.
• [29] The Venture Capital and Private Equity Country Attractiveness Index 2014, Ernst and Young, http:// http://blog.iese. edu/vcpeindex/ranking-2014/, data dostępu 26.05.2014 r.
• [30] WAHAB S.A., ROSE R.C., WATI OSMAN S., Empirical Investigation on the Effects of Inter-Firm Technology Transfer Characteristics on Degree of Inter-Firm Technology Transfer: A Holistic Model, "Asian Social Science" 2012, Vol. 8, No. 1.
• [31] WĘCŁAWSKI J., Venture capital. Nowy instrument finansowania przedsiębiorstw, Wyd. Nauk. PWN, Warszawa 1997.