Wykorzystanie dominacji stochastycznych i programowania celowego do wyboru portfela akcji

• Autorzy: Magda Brzezicka , Tadeusz Trzaskalik

Warianty tytułu

The Implementation of the Stochastic Domination and the Goal Programming in the Selection of the Share Portfolio

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W opracowaniu zaprezentowano dwie metody wspomagania wyboru portfela papierów wartościowych. Pierwszą z nich - metodę dominacji stochastycznej zastosowano w problemie selekcji akcji do portfela. Za pomocą powyższej metody oraz zaproponowanego dodatkowo algorytmu wyodrębniono zbiory efektywne spółek warszawskiej GPW dla inwestorów o różnych preferencjach. Drugą zaprezentowaną metodą wspomagania decyzji inwestycyjnych jest wielokryterialne interaktywne programowanie celowe (IMGP). W szczególnosci metodą tą posłużono się do ustalenia struktury portfela odpowiadającej indywidualnym preferencjom inwestora. W tym celu zaproponowano użycie modelu wielokryterialnego opartego na jednowskaźnikowym modelu Sharpe'a. W modelu tym uwzględniono poza standardowymi kryteriami oceny portfela: oczekiwanym zyskiem i ryzykiem, również dodatkowe kryteria zgodne z wymaganiami decydenta. Traktując problem wyboru portfela jako proces dwuetapowy: selekcji akcji oraz ustalania struktury portfela, można stwierdzić, że zaprezentowane metody pozwalają na dokonanie pełnej analizy wariantów inwestycyjnych na rynku papierów wartościowych. (fragment tekstu)

EN

The choice among risky investment options by an individual may be regarded as a two-step procedure: first, the investor chooses the efficient set and second he chooses the optimal portfolio from the efficient set. This article presents two methods that assist investor with the decision-making process. The stochastic dominance criteria let the investor choose the efficient set depending on the individual preferences and his attitude to risk In the next step the decision maker can use the interactive multiple goal programming procedures to adjust the efficient set to his detailed requirements and goals and in this way to create his optimal portfolio. The article presents both methods on the example of decision-making problem in Warsaw Stock Exchange. The basis of calculations are daily and monthly rates of return in a 1.06.1996-31.01.1998 period. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Teoria analizy portfelowej; Portfel akcji; Portfel papierów wartościowych; Podejmowanie decyzji inwestycyjnych; Dominacja stochastyczna; Analiza wielokryterialna

EN

Portfolio analysis theory; Equity portfolios; Portfolio securities; Investment decisions making; Stochastic dominance; Multicriteria analysis

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2000
• Numer: nr 12 Badania operacyjne
• Strony: 33--52

Twórcy

autor

Magda Brzezicka

• Uniwersytet Łódzki

autor

Tadeusz Trzaskalik

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Brzezicka M. (1998): Zastosowanie dominacji stochastycznych i programowania celowego w teorii portfela. Łódź.
• Dominiak C.(1996): Wielokryterialne wspomaganie wyboru portfela papierów wartościowych. Katowice.
• Elton E.J. Gruber M.J. (1995): Modern portfolio theory and investment analysis. John Wiley & Sons.
• Jajuga K. Jajuga T.(1994): Jak inwestować w papiery wartościowe. PWN, Warszawa.
• Jajuga K., Jajuga T. (1996): Inwestycje. PWN, Warszawa.
• Levy H., Marshall M. (1990): Capital Investment &Financial Decisions. Prentice Hall.
• Levy H., Marshall M. (1984): Portfolio &Investment Selection: Theory and Practise. Prentice Hall.
• Levy H., Sarmat M. (1984): Portfolio & Investment Selection. Prentice Hall.
• Modelowanie preferencji z wykorzystaniem dominacji stochastycznych. (1996). Praca naukowo-badawcza pod kierunkiem T. Trzaskalika. AE, Katowice.
• Sprong J. (1990): Interactive Multiple Goal Programming for Capital Budgeting and Financial Planning. M. Nijhoff Boston.