PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2006 | nr 2 Financial markets : principles of modeling forecasting and decision-making | 241--255
Tytuł artykułu

Test of the CAPM Model with Time-Varying Covariances for the Polish Stock Market

Autorzy
Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Języki publikacji
EN
Abstrakty
EN
Chapter 14 tests CAPM model with the application of several specifications of the multivariate GARCH models. Two new extensions of the GARCH-M model are proposed: the GARCH-M model with the price of market risk changing over time according to the random walk process and the GARCH model with the asymmetric GARCH-M effect. In the empirical part tests of the CAPM model are performed. Estimation results suggest that the relation between expected returns and covariances is significant but the price of market risk is positive when return is positive and negative when return is negative. (original abstract)
Twórcy
  • Nicolaus Copernicus University in Toruń, Poland
Bibliografia
  • Bhardwaj R. K., Brooks L. D. (1993), "Dual Betas from Bull and Bear Markets: Reversal of the Size Effect", The Journal of Financial Research, 16, 269-283.
  • Bollerslev T., Engle R. F., Wooldridge J. M. (1988), "A Capital Asset Pricing Model with Time - Varying Co variances", Journal of Political Economy, 96, 116-131.
  • Bołt T., Miłobędzki P. (2002), "Weryfikacja modelu CAPM dla giełdy warszawskiej. Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek", (A Test of the CAPM Model for the Warsaw Stock Exchange, in: Financial Investments and Insurance - World Trends and the Polish Market), Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, 952.
  • Byrka-Kita K., Rozkrut D. (2004), "Testowanie modelu CAPM na polskim rynku kapitałowym", (Tests of the CAPM Model for the Polish Capital Market), in: Rynek Kapitałowy, skuteczne inwestowanie, (Capital Market, Effective Investments), część I, (part I), Szczecin: Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego.
  • Chen S. N. (1982), "An Examination of Risk-Return Relationship in Bull and Bear Markets Using Time-Varying Security Betas", Journal of Financial and Quantitative Analysis, 17, 265-286.
  • Chou R., Engle R. F., Kane A. (1992), "Measuring Risk Aversion from Excess Returns on a Stock Index", Journal of Econometrics, 52, 201-224.
  • De Santis G., Gerard B. (1997), "International Asset Pricing and Portfolio Diversification with Time-Varying Risk", The Journal of Finance, 52, 1881-1912.
  • Fabozzi F. J., Francis J. C. (1978), "Beta as a Random Coefficient", Journal of Financial and Quantitative Analysis, 13, 101-116.
  • Fiszeder P., Romański J. (2002), Looking for the Pattern of GARCH Type Models in Polish Stock Returns. Comparison with Indices of the EU and the East European Stock Markets, East European Transition and EU Enlargement. A Quantitative Approach, Heidelberg: Physica-Verlag, Springer-Verlag.
  • Fiszeder P., Kwiatkowski J. (2005), "Model GARCH-M ze zmiennym parametrem - analiza wybranych spółek i indeksów notowanych na GPW w Warszawie", GARCH-M Model with Time-Varying Parmeter - An Analysis of Selected Stocks and Indices Quoted on the WSE), Przegląd Statystyczny, 52(3), 73-88.
  • Gajdka J., Wolski R. (1998), "Test CAPM w warunkach polskiego rynku kapitałowego", (A Test of the CAPM Model for the Polish Capital Market) Nowe Życie Gospodarcze, 5.
  • Harvey A. C. (1989), Forecasting, Structural Time Series Models and the Kalman Filter, Camabrdge: Camabrdge University Press.
  • Kim M. K., Zumwalt J. K. (1979), "An Analysis of Risk in Bull and Bear Markets", Journal of Financial and Quantitative Analysis, 14, 1015-1025.
  • MacKinlay A. C. (1987), "On Multivariate tests of the CAPM", Journal of Financial Economics, 18, 341-371.
  • Merton R. C. (1980), "On Estimating the Expected Return on the Market: An Explanatory Investigation", Journal of Financial Economics, 8, 323-361.
  • Pettingill G. N., Sundarm S., Mathur L. (1995), "The Conditional Relation Between Beta and Returns", Journal of Financial and Quantitative Analysis, 30, 101-116.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171284841

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.