Zachowanie kursu złotego wobec podstawowych walut światowych

• Autorzy: Jacek Bednarz , Stanisław Gędek
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Rynek walutowy, pod względem wartości obrotu bliskiej 2 bln dolarów dziennie, jest największym rynkiem finansowym świata. Jednocześnie nie ma on określonego miejsca usytuowania czy siedziby, co umożliwia mu funkcjonowanie przez okrągłą dobę przez pięć dni roboczych w tygodniu. Całodobowy handel dotyczy walut uważanych za światowe, tj. euro, dolara amerykańskiego, japońskiego jena, franka szwajcarskiego oraz funta brytyjskiego. Rynek ten obejmuje swoim zasięgiem większość krajów świata, których rynki lokalnej waluty są zintegrowane z rynkiem światowym. Olbrzymia liczba uczestników oraz różnorodność ich preferencji sprawia, że sterowanie lub manipulacja tym rynkiem wydają się niemożliwe. Z punktu widzenia poszczególnych gospodarek, rynek walutowy o zasięgu globalnym, gdzie kształtowanie się cen podlega swobodzie wzajemnego oddziaływania popytu i podaży, stanowi swoisty bufor służący absorpcji szoków zewnętrznych. Zgodnie z postulatem racjonalnych oczekiwań, jakościowa i ilościowa zmiana wartości parametrów agregatów makroekonomicznych w poszczególnych krajach stanowi bezpośredni powód dostosowania kursu danej waluty względem innych walut. W prowadzonej na ten temat dyskusji zwracano uwagę, że kształtowanie się kursów walutowych w warunkach rynku jest przede wszystkim zjawiskiem o charakterze monetarnym. Wykazano również, że obserwowane gwałtowne niekiedy wahania uważanych za fundamentalne zmiennych makroekonomicznych skutkują zwiększoną chwiejnością kursu walutowego tylko w krótkim okresie. Stabilność danej waluty może więc wynikać z faktu, że waluty mniejszej gospodarki naśladują swoim zachowaniem walutę gospodarki większej i silniejszej. Z punktu widzenia Polski wprowadzenie do obiegu w 1999 roku euro jako nowej europejskiej jednostki monetarnej w znacznym stopniu zmieniło strukturę rynku walutowego zarówno w aspekcie globalnym, jak również regionalnym.(...) Przedmiotem niniejszego opracowania jest weryfikacja hipotezy, w myśl której kurs złotego do wszystkich pozostałych walut światowych jest determinowany przez kurs tej waluty do euro, zaś kurs złotego wobec euro kształtuje się autonomiczne względem kursów pozostałych walut. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek walutowy; Kurs złotego

EN

Foreign Exchange (FX); Polish Zloty exchange rate

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2008
• Tom: Świat, Europa i Polska w dobie współczesnych przemian gospodarczych. T. 1
• Strony: 379--387

Twórcy

autor

Jacek Bednarz

• Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II w Lublinie, Polska

autor

Stanisław Gędek

• Akademia Rolnicza w Lublinie

Bibliografia

• Charemza W.W., Deadman D.F.: Nowa ekonometria. PWE, Warszawa 1997.
• Flood R., Rose A.: Fixing the Exchange Rate Regime: A Virtual Quest for Fundamentals. "Journal of Monetary Economics" 1995, Vol. 36.
• Frenkel J.: A Monetary Approach to the Exchange Rate: Doctrinal Aspects and Empirical Evidence. "Scandinavian Journal of Economics" 1978, Vol. 78, No. 2.
• Goodhart C.: Money, Information and Uncertainty. Macmillan Press, London 1985.
• Kusideł E.: Modele wektorowo-autoregresyjne VAR. Metodologia i zastosowania. Absolwent, Łódź 2000.
• Maddala G.S.: Ekonometria. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Mills T.C.: The Econometric Modeling of Financial Time Series. Cambridge University Press, Cambridge 2002.
• Mundell: Currency Areas, Volatility and Intervention. "Journal of Policy Modeling", Vol. 22.
• Mussa M.: The Euro Versus the Dollar: Not a Zero Sum Game. "Journal of Policy Modeling" 2002, Vol. 24.
• Osińska M.: Ekonometria finansowa. PWE, Warszawa 2006.
• Ravenna F.: The European Monetary Union as a Commitment Device for New EU Member States. Working Paper No. 516. European Central Bank, Frankfurt/Main 2005.