Porównanie metod pomiaru efektywności zarządzania portfelami funduszy inwestycyjnych

• Autorzy: Radosław Pietrzyk

Warianty tytułu

Comparison of Methods of Measuring the Performance of Investment Funds Portfolios

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest porównanie metod oceny efektywności zarządzania port-felami inwestycyjnymi. Efektywność zostanie zmierzona w odniesieniu do portfeli wzorco-wych dla funduszy o różnych poziomach ryzyka inwestycyjnego za pomocą modeli market timing. Badaniu zostaną poddane fundusze, w których skład wchodzą zarówno instrumenty dłużne, jak i udziałowe, czyli tak zwane fundusze zrównoważone. Efektywność zostanie oceniona jako dodatkowa stopa zwrotu z tytułu aktywnego zarządzania portfelem instru-mentów finansowych. Dodatkowa stopa zwrotu może mieć jednak różne źródła. Jednym z nich jest umiejętność wykorzystania trendów rynkowych i dostosowywania strategii inwe-stycyjnych do zmieniającej się sytuacji na rynku giełdowym. Drugim może być umiejętność wyboru papierów wartościowych do portfela przez zarządzających.(abstrakt oryginalny)

EN

This study examines the performance of Polish mutual and pension funds in-vesting between 2001 and 2013. The performance will be assessed as an additional rate of return above the rate of return of passive managed portfolio. The additional rate of return may have different sources. Market timing models are used to assess the market timing and stock selection abilities of fund managers.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Pomiar efektywności; Fundusze inwestycyjne

EN

Efficiency measurement; Investment funds

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Taksonomia
• Rocznik: 2014
• Tom: 23
• Numer: nr 328 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania
• Strony: 290--298

Twórcy

autor

Radosław Pietrzyk

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Bhattacharya S., Pfleiderer P. (1983), A note on performance evaluation, Technical Report 714, Stan-ford University.
• Coggin T.D., Fabozzi F.J., Rahman S. (1993), The investment performance of U.S. equity pension fund managers: An empirical investigation, "The Journal of Finance", vol. XLVIII, no. 3, s. 1039-1055.
• Connor G., Korajczyk R.A. (1991), The attributes, behavior and performance of U.S. mutual funds, "Review of Quantitative Finance and Accounting" 1, s. 2-26.
• http://www.knf.gov.pl (20.10.2013).
• Henriksson R.D., Merton R.C. (1981), On market timing and investment performance. II statistical procedures for evaluating forecasting skills, "Journal of Business", vol. 54, s. 513-533.
• Jensen M.C. (1968), The performance of mutual funds in the period 1945-1964, "Journal of Finance", vol. 23, s. 389-416.
• Jensen M.C. (1972), Optimal Utilization of Market Forecasts and the Evaluation of Investment Per-formance, [w:] Mathematical Methods in Investment and Finance, red. G.P. Szego, K. Shell, North-Holland, Amsterdam.
• Merton R.C. (1981), On market timing and investment performance. An equilibrium theory of value for market forecasts, "The Journal of Business", vol. 54, no. 3, s. 363-406.
• NBP (2013), Rozwój systemu finansowego w Polsce w 2011 r., red. Sobolewski, D. Tymoczko, War-szawa.
• Pietrzyk R. (2012), Ocena efektywności inwestycji funduszy inwestycyjnych z tytułu doboru papierów wartościowych i umiejętności wykorzystania trendów rynkowych, [w:] Klasyfikacja i analiza da-nych - teoria i zastosowania, red. K. Jajuga, M. Walesiak, Taksonomia 19, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 242, Wydawnictwo UE, Wrocław, s. 291-305.
• Treynor J.L., Mazuy K. (1966), Can mutual funds outguess the market?, "Harvard Business Review", no. 44, s. 131-136.
• Weigel E.J. (1991), The performance of tactical asset allocation, "Financial Analysts Journal", vol. 47, no. 5, s. 63-70.