A good measure of financial system stability in the era of globalized monetary policy

• Autorzy: Marta Karaś

Warianty tytułu

Dobra miara stabilności systemu finansowego w dobie globalnej polityki pieniężnej

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The recent global financial crisis showed that contagion between geographically distant markets can spread rapidly. This characteristic of the global financial system poses a challenge for monetary policy as it makes it necessary for the central bank to measure stability. For the information about financial stability to be included in monetary policy decision making, there must exist a good and coherent measurement system. Yet, thus far there is no consensus in the literature as to what such a system should look like. In order to address the issue, the author discusses in order: the recent changes in monetary policy, major aspects of its' globalization, the role of stability and its measurement in the central banks' decision making process and finally the characteristics of a good dynamic and complex stability measure.(original abstract)

Ostatni globalny kryzys finansowy pokazał, jak szybko może postępować zarażanie się rynków. Ta cecha globalnego systemu finansowego stanowi źródło nowych wyzwań dla polityki pieniężnej. Aby odpowiedzieć na te wyzwania, wskazany jest, między innymi, pomiar stabilności systemu finansowego. Jednak by taki pomiar był możliwy, potrzebne jest opracowanie w tym celu dobrego, koherentnego narzędzia. Niestety, dotychczas nie ma w literaturze konsensusu, co należy rozumieć przez "dobre" czy "koherentne". Poruszając to zagadnienie, autorka omawia w kolejności kwestie ostatnich zmian w procesie prowadzenia polityki pieniężnej, główne sfery jej globalizacji, rolę stabilności i jej pomiaru w polityce monetarnej oraz proponuje cechy dobrej, dynamicznej, złożonej miary stabilności.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Financial sector; Financial sustainability; Measurement

PL

Sektor finansowy; Stabilność finansowa; Pomiary

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Współczesne Problemy Ekonomiczne. Globalizacja. Liberalizacja. Etyka
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 8
• Strony: 53--63

Twórcy

autor

Marta Karaś

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Bordo M., Schwartz A., Measuring Real Economic Effects of Bailouts: Historical Perspectives on How Countries in Financial Stress Have Fared With and Without Bailouts, "NBER Working Paper" 2000, No. 7701.
• Čihák M., Systemic Loss: A Measure of Financial Stability, "Czech Journal of Economics and Finance" 2007, No. 1-2.
• Cooperation Agreement on Cross-border Financial Stability, Crisis Management and Resolution Between Relevant Ministries, Central Banks and Financial Supervisory Authorities of Denmark, Estonia, Finland, Iceland, Latvia, Lithuania, Norway and Sweden, retrieved from: www.sedlabanki.is/lisalib/getfile.aspx? itemid=1207b563-c75f-11e1-b050- -001ec9ed78b2 (1.04.2013).
• Gadanecz B., Jayaram K., Measures of Financial Stability - a Review, IFC Bulletin 31, BIS, Basel 2009, retrieved from: www.bis.org/ifc/publ/ifcb31ab.pdf (1.04.2013).
• Gray D.F., Merton R.C., Bodie Z., New Framework for Measuring and Managing Macrofinancial Risk and Financial Stability, "NBER Working Paper" 2007, No. 13607, November.
• Habermeier K. et. al., Inflation Pressures and Monetary Policy Options in Emerging and Developing Countries - A Cross Regional Perspective, "IMF Working Paper" 2009, No. 09/1, January, retrieved from: www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2009/wp0901.pdf (1.04.2013).
• Hawkins J., Klau M., Measuring Potential Vulnerabilities in Emerging Market Economies, "BIS Working Papers" 2000, No. 91, October.
• Illing M., Liu Y., An Index of Financial Stress for Canada, "Bank of Canada Working Paper" 2003, No. 14, June.
• Jajuga K., Stabilność finansowa - nowe wyzwania dla nauki finansów, in: Szkice o finansach, ed. T. Famulska, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, Katowice 2012.
• Karaś M., Monetary Policy Facing Global Financial Crisis: Unconventional Measures, in: Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania. Bankowość , "Studia Ekonomiczne" 2012, eds. I. Pyka, J. Cichorska, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, Katowice.
• Karaś M., Monetary Policy in Face of the Global Financial Crisis, "Scientific Journal of the National Dragomanov University" 2012, Vol. 37, Kiev, Section 5.
• Międzynarodowy Fundusz Walutowy w reakcji na światowy kryzys finansowy i gospodarczy, ed. P. Gąsiorowski et. al., Speech at NBP Scientific Seminar, Warsaw, October 2012.
• NBP, Financial Stability Report, December 2012, retrieved from: www.nbp.pl/en/systemfinansowy/ fsr201212.pdf (1.04.2013).
• NBP, Założenia polityki pieniężnej na rok 2013, retrieved from: www.nbp.pl/polityka_pieniezna/ dokumenty/zalozenia/zalozenia_pp_2013.pdf (1.04.2013).
• Nelson W.R., Perli R., Selected Indicators of Financial Stability, 4th Joint Central Bank Research Conference on "Risk Measurement and Systemic Risk", ECB, Frankfurt am Main 2005, November.
• Sznajderska A., Asymmetries in the Interest Rate Pass- through in Poland, Speech at the NBP Scientific Seminar "Mechanizm transmisji polityki pieniężnej w Polsce. Co wiemy w 2011 roku?", Instytut Ekonomiczny - Biuro Badań, December 12th 2011, Warsaw.
• Van den End J.W., Indicator and Boundaries of Financial Stability, "DNB Working Paper" 2006, No. 97, March.
• White W.R., Are Changes in Financial Structure Extending Safety Nets?, "BIS Working Papers" 2004, No. 145, January.