Zmiana struktury własności w transakcjach wykupów menedżerskich

• Autorzy: Zbigniew Drewniak

Warianty tytułu

The Change of Ownership Structure in Management Buyout Transactions

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest ogólne przedstawienie zagadnienia wykupów menedżerskich, w tym relacji, jakie zachodzą między inwestorami a właścicielami przedsiębiorstwa. Na końcu pracy zawarte zostały również dane dotyczące wykupów menedżerskich, w Europie i w Polsce oraz przykład takiej transakcji na rynku polskim. (fragment tekstu)

EN

Management buyout transactions results in changes of the ownership structure within the company. The main kinds of buyouts are MBO - management buy-out and MBI - management buy-in. The article covers also the other forms of management buyouts. One of the key players in the buyout transactions is the private equity/venture capital fund, that not only brings money but also knowledge and experience. PE/VC funds often take control of the company after the buyout. A very important aspect of the transaction are relations between owner, managers and PE/VC fund that can be explained on the basis of agency theory. One of the problems the parties have to face is the information asymmetry, that influence the buyout process. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Struktura własnościowa; Wykup menedżerski; Nadzór właścicielski; Wynik finansowy

EN

Ownership structure; Management Buy Out (MBO); Shareholders supervision; Financial performance

• Czasopismo: Ekonomia i Prawo
• Rocznik: 2008
• Tom: 4 Własność i kontrola w teorii i praktyce. Cz. 2
• Strony: 465--481

Twórcy

autor

Zbigniew Drewniak

• Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu

Bibliografia

• Arthurs J.D., Busenitz L.W., The Boundaries and Limitations of Agency Theory and Stewardship Theory in the Venture Capitalist/Entrepreneur Relationship, Entrepreneurship Theory and Practice 2003, Vol. 28, Issue 2, s. 148-150.
• Bruining H., Burrows A., Scholes L., Westhead P., Wright M., Information Sharing, Price Negotiation and Management Buy-outs of Private Family-owned Firms, Small Business Economics 2007, s. 6-7.
• Enterprise Investors, Od Lukasa do Eldorado. Jak fundusze Enterprise Investors zmieniają polskie firmy, Warszawa 2005, s. 132-153.
• Manigart J., Sapienza H., A comparison of venture capitalist governance and value added in the US and Western Europe, Academy of Management Proceedings 1995.
• Sahlman W.A., The structure and governance of venture-capital organizations, Journal of Financial Economics 1990, No. 27, s. 506-509.
• Shliefer A., Vishny R., Survey of Corporate Governance, NBER Working Paper No. 5554, Cambridge 1996, s. 2.
• Sobańska K., Od najemnika do właściciela, Nasz Rynek Kapitałowy 2006, nr 1 (181), s. 40.
• Sobańska K., Sieradzan P., Inwestycje Private Equity/Venture Capital, Key Text, Warszawa 34, s. 140-149.
• Węcławski J., Venture capital. Nowy instrument finansowania przedsiębiorstw, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997, s. 30-35.
• Wrzesiński M., Kapitał podwyższonego ryzyka. Proces inwestycyjny i efektywność. Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 2006, s. 173-177.