Zastosowanie zmodyfikowanego modelu Schaefera do aktywnego zarządzania portfelem obligacji

• Autorzy: Rumiana Górska
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W opracowaniu została przedstawiona propozycja aktywnej strategii inwestowania w obligacje, której celem jest osiąganie zysku w krótkim terminie, opartej na wcześniej oszacowanym zmodyfikowanym modelu Schaefera. Według tego modelu, istnieją dwa czynniki ryzyka - zmiana stopy 4-letniej oraz miana spreadu. Strategia ta posługuje się narzędziami analizy technicznej w celu ustalenia punktów zwrotnych wymienionych czynników. Na podstawie sygnałów płynących ze średnich kroczących oraz oscylatora MACD prognozowano momenty zmiany kierunku panujących trendów, a tym samym zmiany znaków czynników ryzyka. W przedstawionym przykładzie skonstruowano portfel optymalny 30.06.2004 oraz pokazano momenty zmiany trendów, kiedy portfela należałoby zrekonstruować. Na zakończeniu porównano wyniki zastosowania zaproponowanej strategii aktywnej z wynikami pasywnej strategii indeksowania.(fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Obligacje; Estymacja; Ryzyko; Papiery wartościowe; Inwestycje finansowe

EN

Bonds; Estimation; Risk; Securities; Financial investment

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2006
• Tom: Modelowanie preferencji a ryzyko '05
• Strony: 265--283

Twórcy

autor

Rumiana Górska

Bibliografia

• Ekonometria. (1998). Red. M. Podgórska. SGH, Warszawa
• Górska R. (2005). Model Schaefera i jego modyfikacja w badaniu zmian krzywej dochodowości w Polsce. Przegląd Statystyczny, 52, 2
• Murphy J.J. (1999). Analiza techniczna rynków finansowych. WIG-Press, Warszawa
• Schaefer M.S. (1984). Immunization and Duration. A Review of Theory. Performance and Applications. Midland Corporate Finance Journal, Vol. 2, 3
• Utkin J. (2000). Modele wyceny i ryzyka obligacji skarbowych o oprocentowaniu stałym i korygowanym. Przegląd Statystyczny, XLVII, 1-2
• Utkin J. (2005). Natychmiastowy zysk z portfela obligacji (w druku)
• www.parkiet.com.pl