Wycena opcji koszykowych na przykładzie Polskiego rynku kapitałowego

• Autorzy: Grzegorz Koszela , Monika Krawiec
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Klasyczne kontrakty opcyjne były wykorzystywane przez inwestorów do zabezpieczania się przed ryzykiem od dawna. Jednak na polskim rynku są one obecne dopiero od 10 lat. W 1995 roku Giełda Poznańska, a w 1997 Warszawska Giełda Towarowa, rozpoczęły obrót opcjami wystawianymi na towary rolne. Były to standardowe europejskie i amerykańskie kontrakty opcyjne kupna i sprzedaży opiewające na półtusze wieprzowe i ćwierćtusze wołowe oraz na pszenicę konsumpcyjną, kukurydzę paszową i żyto. Na obu giełdach odbywał się zarówno pierwotny, jak i wtórny obrót opcjami. W tym samym czasie rozwijał się rynek opcji walutowych typu plain vanilla, wystawianych początkowo przez BRE oraz ING Bank, a w późniejszym okresie także BPH PBK i Citibank Handlowy. Były to opcje europejsicie opiewające głównie na dolara amerykańskiego i euro. Z czasem jednak wymienione banki rozszerzyły swoją ofertę o tzw. opcje egzotyczne. Do najpopularniejszych opcji egzotycznych na rynku walutowym należą opcje barierowe, binarne i azjatyckie. Dodatkowo, zawierane są transakcje na opcjach typu lookback, wyboru i wieloczynnikowych, np. koszykowych [8]. Na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych od września 2003 roku notowane są z kolei standardowe opcje indeksowe na WIG20. Jednak o ile sam debiut tych instrumentów na GPW uznano za udany, to kolejne miesiące ujawniły przeszkody na drodze do ich dalszego dynamicznego rozwoju, wśród których najczęściej wymienia się niską płynność tego rynku, niekorzystnie wpływającą na poszerzanie się grona inwestorów zainteresowanych tego typu instrumentami. Jednak na poprawę płynności instrumentu najlepiej wpływa aktywność inwestorów, a więc koło się zamyka.(fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek akcji; Banki inwestycyjne; Rynek międzybankowy

EN

Equity market; Investment banks; Interbank market

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2006
• Tom: Modelowanie preferencji a ryzyko '05
• Strony: 305--315

Twórcy

autor

Grzegorz Koszela

• Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

autor

Monika Krawiec

• Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

Bibliografia

• Gudaszewski W., Łukojć A. (2004). Wycena wieloczynnikowych opcji egzotycznych. Rynek Terminowy, 2, 12-22
• Hull J. (2003). Options, Futures and Other Derivatives. Prentice Hall, New Jersey
• Jajuga K., Gudaszewski W., Hnatiuk M. (2004). Opcje wieloczynnikowe wprowadzenie. Rynek Terminowy, 2, 6-11
• Krawiec B., Krawiec M. (2002). Opcje na giełdach towarowych w Polsce. PWN, Warszawa
• Mejszutowicz K. (2004). Opcje na akcje pojedynczych spółek. Rynek Terminowy, 2, 36-37
• Musiela M., Rutkowski M. (1997). Maxtingale Methods in Financial Modeling. Springer-Verlag, Berlin
• Nelken I. (1996). The Handbook of Exotic Options. IRWIN Professional Publishing, Chicago
• Pruski M. (2004). Opcje egzotyczne na polskim rynku walutowym. Rynek Terminowy, 1, 24-31
• Ravindran K. (1998), Customized Derivatives. McGraw-Hill, New York
• Rzeczpospolita (2004), nr 266
• Rzeczpospolita (2005), nr 235
• Weron A., Weron R. (1998). Inżynieria finansowa. WNT, Warszawa
• www.money.pl