Pułapka niskiej inflacji a cel inflacyjny banku centralnego

• Autorzy: Jan L. Bednarczyk

Warianty tytułu

The Low Inflation Trap and the Inflation Target of the Central Bank

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wśród głównych przyczyn odmiennego zachowania się wskaźników wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych i w strefie euro za najważniejszą należy uznać rozbieżność zmian długoterminowych realnych stóp procentowych na obydwu rynkach. Prawie dwupunktowe różnice wysokości długoterminowych realnych stóp procentowych w latach 2012-2013 przełożyły się na podobne różnice w tempie wzrostu gospodarczego. Przyczyną utrzymywania się w krajach strefy euro na tak wysokim poziomie realnych długoterminowych stóp procentowych była niekonsekwentna polityka stóp procentowych ECB oraz brak elastyczności w polityce antyinflacyjnej. Ich ostatecznym skutkiem jest pojawienie się wobec gospodarki krajów strefy euro zagrożenia określanego mianem pułapki niskiej inflacji. (abstrakt oryginalny)

EN

Among the main causes of different behaviour of economic growth indices in the US and the euro zone the most important one seems to be a discrepancy in changes in long-term real interest rates on both markets. Almost two-point differences in long-term real interest rates in the years 2012-2013 translated into similar differences in the economic growth rate. The reason why in the euro zone countries the long-term interest rates were maintained at such a high level was the inconsistency of the ECB policy concerning interest rates and lack of flexibility in the anti-inflation policy. The ultimate result is the occurrence of symptoms of the low inflation trap threatening the euro zone economies. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inflacja; Banki centralne; Stopa procentowa; Strefa euro; Polityka pieniężna Europejskiego Banku Centralnego; Wskaźniki makroekonomiczne

EN

Inflation; Central banks; Interest rate; Eurozone; Monetary Policy of the ECB; Macroeconomic indicators

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 2, cz. 1
• Strony: 47--60

Twórcy

autor

Jan L. Bednarczyk

• Politechnika Świętokrzyska

Bibliografia

• Bednarczyk J.L. (2012), Inflacja neutralna a koszty przystąpienia i pozostawania w strefie euro, w: Polityka finansowa w dobie kryzysu integracji europejskiej, Bednarczyk J.L., Przybylska-Kapuścińska W. (red.), CeDeWu, Warszawa.
• Bednarczyk J.L., Sobol M. (2012), Hypothesis of Neutral Inflation and the NAIRU, w: Finance in East and West. Selection of the papers presented at the conference of the Forum for Economists International, Forum for Economists International, Papendrecht.
• Friedman M. (1968), The Role of Monetary Policy, "American Economic Review", vol. 58, no. 1.
• Historical Changes of the Target Federal Funds and Discount Rates; 1971 to present, Federal Reserve Bank of New York, http://www.newyorkfed.org/markets/statistics/dlyrates/fedrate.html