Poziomy niepewności i metody analizy w ocenie wartości projektów inwestycyjnych

• Autorzy: Alicja Byrska-Rąpała

Warianty tytułu

Level of Uncertainty and Tools of Analysis In Value Estimation of Investment Projects

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Z technologią i ekonomiką poszukiwań oraz eksploatacją złóż ropy i gazu ziemnego związane jest bardzo wysokie ryzyko. Źródłem ryzyka jest zarówno geologia jak również rynek - niepewna jest ocena kosztów, ilość opłacalnych do wydobycia zasobów, cena ropy lub gazu. Te niepewności pochodzące zarówno z modelu geologicznego w połączeniem z modelem ekonomicznym skutkują bardzo ryzykownymi scenariuszami decyzyjnymi, z których żaden nie gwarantuje sukcesu odkrycia złoża czy wydobycia na zaplanowanym poziomie W artykule zostały opisane rodzaje ryzyka, metody jego identyfikacji i oceny na przykładzie sektora naftowego. Metody oceny ryzyka zostały przypisane do etapów rozwoju typowego projektu inwestycyjnego. (abstrakt oryginalny)

EN

Exploration and production of hydrocarbon is a high-risk venture. On the one hand, the geologic concepts are uncertain, on the other hand - the economic assessments of the potential production is uncertain with respect to total costs, volume and type of hydrocarbons, future selling price of the product. These intertwined uncertainties of the geologic and economic models make for high-risk decision. The main aim of this article is to discuss the sources of risk and to present the methods of Identification and analysis of risk for example of oil petroleum industry. Risk and uncertainty are associated with each part of the projects' life, from exploration, by development, production to abandon. In article author tries to assign each level of risk estimation stage of investment project realization as well as tools of analysis, which are allowing quantifying level of risk and uncertainty. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Projekty inwestycyjne; Ryzyko inwestycyjne; Zarządzanie ryzykiem; Sektor naftowy

EN

Investment project; Investment risk; Risk management; Oil sector

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 35 Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w warunkach kryzysu
• Strony: 95--112

Twórcy

autor

Alicja Byrska-Rąpała

• AGH Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie

Bibliografia

• Byrska-Rąpała A., Wykładnicza funkcja użyteczności w podziale ryzyka inwestycyjnego, "Gospodarka Surowcami Mineralnymi" 2005, t. 21, z. spec.
• Byrska-Rąpała A., Kozarkiewicz-Chlebowska A., Geostatistics in appraisal off air-market-value of a hydrocarbon producing property, Proceedings of the 4th Annual Conference of the International Association for Mathematical Geology, Ischia, Włochy 1998.
• Byrska-Rąpała A., Kozarkiewicz-Chlebowska A., Zastosowanie metody trzech punktów do estymacji zasobów złoża węglowodorów, "Gospodarka Surowcami Mineralnymi" 2000, t. 16, z. 2,
• Chapman C, Ward S., Why risk efficiency is a key aspect of best practice projects, "International J. of Project Management" 2004 , vol. 22.
• Chow C.V., Amondin M.C., Managing risks using integrated production models: process description, "JPT" 2000, vol. 52. no. 3.
• Courtney H., Kirkland J., Viguerie P., Strategia w warunkach niepewności, "Harvard Business Review Polska" 2004.
• Dias M.A.G., Valuation of exploration and production assets: an overview of Real option models, "J. of Petroleum Science and Engineering" 2004, no. 44.
• Garb F.A., Fair market value analysis; Buyer beware, "World Oil" January 1995.
• Hajdasiński M.M., Fair Market Value and the True Rate of Return, "Gospodarka Surowcami Mineralnymi" 1993, t. 9, z. 4.
• Hickman T.S., The evolution of economic forecasts and risk adjustments in property evaluation in the U.S., "J. Petrol. Technol." February 1991.
• Hickman T.S., A rationale for reservoir management economics, "J. Petrol. Technol." October 1995.
• Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje. Instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, PWN, Warszawa 2002.
• Jaśmin A., An investigation into the expression of uncertainty in property valuations, "Journal of Property Investment&Finance" 2005, vol. 23, no. 3.
• Lerche I., MacKay A.J., Economic risk in hydrocarbon exploration, Academic Press, San Diego, California, USA 1999.
• Lerche I., Noeth S., Value change in oil and gas production: I. Additional Information at fixed cost but variable resolution probability, "Energy Exploration and Exploitation" 2002, vol. 20, no. 1, p. 463-478.
• Łucki Z., Ocena inwestycji i podejmowanie decyzji w górnictwie naftowym i gazownictwie, Polska Fundacja Promocji Kadr, Kraków 1995.
• Nepomuceno F., Suslick S.B., Walls M., Managing technological and financial uncertainty: a decision science approach for strategic drilling decision, Natural Resources Research 1999, vol. 8, no. 3.
• Newendorp P., Schuyler J., Decision analysis for petroleum exploration, 2nd Edition. Planning Press TM, Aurora, Colorado 2002.
• Ostasiewicz W., Metody ilościowe w ekonomii, Wyd. AE im. Oskara Langego we Wrocławiu, 1999.
• Pritchard C.L., Zarządzanie ryzykiem w projektach. Teoria i praktyka, WIG-PRESS, Warszawa 2002.
• Rogowski W., Rachunek efektywności przedsięwziąć inwestycyjnych, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2004.
• Ross J.G., Risk analysis and management of petroleum exploration ventures, "AAPG Methods in Exploration Series" 2001, vol. 12, Tulsa, OK, USA.
• Ross J.G., Risk and uncertainty in portfolio charakterisation, "Journal of Petroleum Science and Engineering" 2004, vol. 44, p. 41-53.
• Sierpińska M., Jachna T., Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN, Warszawa 2004.
• Suslick S.B., Furtado R., Quantyfying the value of technological, environment al and financial gain In decision models for offshore oil exploration, "J. of Petroleum Science and Engineering" 2001, vol. 32.
• Walls M.R., Combining decision analysis and portfolio management to improve project selection in the exploration and production firm, "J. of Petroleum Science and Engineering" 2004, vol. 44.
• Walls M.R., Clyman D.R., Risky choice, risk sharing and decision analysis: Implication for managers in the resource sector, "Resources Policy" 1998, vol. 24, no. 1.