Rola banku centralnego w nadzorze makroostrożnościowym

• Autorzy: Wiesława Przybylska-Kapuścińska , Magdalena Szyszko

Warianty tytułu

The Central Bank's Role in Macroprudential Supervision

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono problem scedowania nadzoru makroostrożnościowego w ręce banku centralnego. Konstrukcja nadzoru systemowego jest wyzwaniem pokryzysowej rzeczywistości gospodarczej. Bank centralny odgrywać ma w nim wiodącą rolę przy zachowaniu podstawowego mandatu. Celem artykułu jest analiza roli banku centralnego w nadzorze systemowym oraz wybranych związków między polityką monetarną a makroostrożnościową. W pierwszej części opracowania przedstawiono umiejscowienie stabilności finansowej w systemie celów banku centralnego przed i po kryzysie. Przytoczono argumenty za obarczeniem banku centralnego dodatkowym celem, wskazując na ich niejednoznaczność. W drugiej części opracowania przedstawiono skorelowany model polityk: pieniężnej i makroostrożnościowej. Przedyskutowano również sprawę rozszerzenia funkcji reakcji banku centralnego wobec realizacji nowego celu oraz kwestie związane w wykorzystaniem stopy procentowej jako instrumentu polityki stabilności finansowej. Tłem tych rozważań jest nakreślenie różnic między polityką monetarną i polityką makroostrożnościową. Ze względu na brak szczegółowych rozwiązań opisujących ramy nadzoru makroostrożnościowego zarysowane problemy nie doczekały się dotychczas konkretnych odpowiedzi. Dominujące jest jednak przekonanie, że obie polityki można scedować na bank centralny, a ich rezultatem będzie wygładzanie cykliczności wahań w gospodarce przez realizację celu inflacyjnego i wspieranie stabilności finansowej. (abstrakt oryginalny)

EN

The article focuses on the central bank's newly acknowledged responsibility for macroprudential policy. The new architecture of financial markets, including macroprudential supervision is being developed. This is the consequence of the shortcomings revealed in the few past years. The goal of this article is to analyze the central bank's position in macroprudential supervision and to analyze the interdependences between monetary and macroprudential policy. The first part of the text focuses on the central bank's goals before and after the crisis, especially on the financial stability. It describes the pros and cons of attributing the additional goal (financial stability) to the central bank. The second part of the text presents correlated model of monetary and macroprudential policy. It discusses the central bank's augmented reaction function and the interest rate as the possible, additional macroprudential policy tool. As the macroprudential supervision frameworks are still being developed, there is no simple solution of the problems described in the article. Dominating approach says that monetary and macroprudential policy should be under one roof, at the central bank and that they both will contribute to cycles smoothing via achieving price stability or financial stability. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Banki centralne; Stabilność finansowa; Polityka pieniężna; Polityka makroostrożnościowa

EN

Central banks; Financial sustainability; Monetary policy; Macroprudential policy

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 2, cz. 1
• Strony: 492--502

Twórcy

autor

Wiesława Przybylska-Kapuścińska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

autor

Magdalena Szyszko

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Belka M. (2012), The Need for Macroprudential Supervision, "Bezpieczny Bank", nr 2 (47).
• Czaplicki M. (2012), Rola banku centralnego w zapobieganiu boomom kredytowym, w: Stabilność systemu finansowego - instytucje, instrumenty, uwarunkowania, Alińska A., Pietrzak B. (red.), CeDeWu, Warszawa.
• Dobrzańska A. (2012), Wzmacnianie stabilności finansowej poprzez wykorzystanie polityki makroostrożnościowej - cel, organizacji, instrumenty, w: Stabilność systemu finansowego - instytucje, instrumenty, uwarunkowania, Alińska A., Pietrzak B., (red.), CeDeWu, Warszawa.
• Frait J., Komárková Z., Komárek L. (2011), Monetary Policy in a Small Economy after the Tsunami: A New Consensus on the Horizon?, "Czech Journal of Economics and Finance", vol. 61, no. 1.
• Goodhart Ch.A.E. (2011), The Macro-prudential Authority: Powers, Scope and Accountability, "OECD Journal: Financial Market Trends", no. 2.
• IMF (2011), Macroprudential Policy: An Organizing Framework.
• IMF (2013), The Interactions of Monetary and Macroprudential Policy.
• Issing O. (2009), Assets Prices and Monetary Policy, "Cato Journal", vol. 29, no. 1.
• Kiedrowska M., Marszałek P. (2003), Bank centralny i stabilność finansowa, "Bank i Kredyt", nr 6.
• Svensson L.E.O. (2010), Monetary policy after the financial crisis, Speech at the Second International Journal of Central Banking (IJCB) Fall Conference, Tokyo.
• Wojtyna A. (2004), Szkice o polityce pieniężnej, PWE, Warszawa.
• Woodford M. (2010), Financial Intermediation and Macrśconomic Analysis, "Journal of Economic Perspectives", vol. 24, no. 4.