O skutkach utożsamiania stopy procentowej z miernikiem zwrotu

• Autorzy: Jerzy Jakubczyc

Warianty tytułu

The Effects of the Interest Rate Identification with the Rate of Return

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wydaje się, że na temat procentu oraz stopy procentowej napisano tak wiele, iż temat można uznać za wyczerpany. Dziwi zatem to, że przytaczane definicje stopy procentowej są rozbieżne. Nie ma też zgody co do tego, czy stopę procentową można kojarzyć z ceną dotyczącą transakcji, w których występuje upływ czasu. Przekonamy się o tym w punkcie pierwszym rozważań. W punkcie drugim postanowiono więc przypomnieć, że w ekonomii występują co najmniej trzy rodzaje cen. Obok stopy procentowej pojawi się cena zwykła oraz kurs walutowy. Podkreśli się, że w równaniach wartości ceny są ujmowane nieco inaczej niż to drzewiej bywało. Współcześnie odwołujemy się do zapisu skróconego. Zabieg ten trzeba jednak uznać za mało fortunny. Skłania do zapominania o tym, że równanie wartości jest oparte na zasadzie proporcjonalności. O fakcie tym postanowił przypomnieć C. R. Merton. Przywołuje zatem na powrót stosowaną dawniej tzw. regułę trzech. Problem tkwi jednak w tym, że wtedy stopa procentowa nie może być utożsamiana z ceną. Rolę tą pełni wielkość, która niezbyt szczęśliwie jest nazywana współczynnikiem dyskontującym. (fragment tekstu)

EN

It emphasizes quite often that a rate of return can be identified with an interest rate. The both quantities are used in cases when there is a flow of time. It has been remembered, however, that the flow of time can be considered by four respective measurements. The rate of return, or more properly - the index of relative change, is the one of them. The another one, it is a rate of change, which is called as the interest rate. So, it is a mistake to treat the both as the equivalent measurements, and it can lead to serious errors.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa procentowa; Stopa zwrotu; Teoria finansów

EN

Interest rate; Rate of return; Financial theory

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 6, Cz. 1 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie
• Strony: 109--117

Twórcy

autor

Jerzy Jakubczyc

• Uniwersytet Wrocławski

Bibliografia

• Barro R.J., Makroekonomia, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 1997.
• Burnett J.P., Microeconomics: Observation, Issues, and Theory, January 2003, http://www.uri.edu/artsci/ecn/burkett/contents.pdf).
• Doepke M., Lehnert A., Sellgren A.W., Macroeconomics, 1 September 1999, (http://www.econ.ucla.edu/doepke/teaching/textbook).
• Jevons W.S., The Theory of Political Economy, Macmillan and Co., London 1871, (http://oll.libertyfund.org/Home3/index.php).
• Merton C.R., Theory of Finance. Classic Lectures Notes, PRMIA, (http://www.prmia.org/pdf/Merton_Notes/Robert_C_Merton_Notes.html).
• Varian H.R., Mikroekonomia. Kurs średni. Ujęcie nowoczesne, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997.