Zjawisko baniek cenowych na rynkach nieruchomości

• Autorzy: Konrad Żelazowski

Warianty tytułu

Price Bubbles on Real Estate Markets

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Rynki aktywów finansowych oraz aktywów rzeczowych charakteryzują się nieregularną, cykliczną aktywnością. Dotyczy to liczby i wartości zawieranych transakcji, ale przede wszystkim cen przedmiotowych aktywów będących barometrem tejże aktywności. Historia rynków finansowych potwierdza, iż w pewnych okolicznościach ceny aktywów wydają się nie mieć swojego potwierdzenia w fundamentach ekonomicznych, są efektem działań spekulacyjnych napędzających ich sukcesywny wzrost. Wyraźne odchylenia cen aktywów od ich wartości fundamentalnej określane są w literaturze przedmiotu mianem baniek cenowych. Termin trafnie odzwierciedla nietrwałość i niestabilność niniejszego procesu, którego przykrą konsekwencją może być kryzys rynkowy. Celem publikacji jest przybliżenie zjawiska baniek cenowych okresowo pojawiających się na rynkach nieruchomości, określenie mechanizmu ich powstawania, metod ich identyfikacji oraz konsekwencji, jakie niosą one dla rozwoju rynków nieruchomości. (abstrakt oryginalny)

EN

History of financial markets proves that in certain market circumstances asset prices may not have their justification in market fundamentals but are the result of speculative investments. Considerable deviation of asset prices from their fundamental value is defined in financial literature as price bubble. It adequately describes the unstable nature of that process, which can lead to market crisis. The article focuses on theoretical and empirical aspects of price bubbles periodically appearing on real estate markets, presents their causes and consequences for development of real estate markets. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek nieruchomości; Ceny nieruchomości; Wartość fundamentalna

EN

Real estate market; Real estate prices; Fundamental value

• Czasopismo: Studia i Materiały Towarzystwa Naukowego Nieruchomości
• Rocznik: 2008
• Tom: 16
• Numer: nr 4 Inwestowanie w nieruchomości i finansowanie
• Strony: 99--108

Twórcy

autor

Konrad Żelazowski

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• BANERJEE A., A simple model of herd behavior, Quarterly Journal of Economics, Vol. 107, No. 3, 1992.
• BOOTH G., GLASCOCK J.L., MARTIKAINEN T., ROTHOVIUS T., The Financing of Residental Real Estate in Finland: An Overview, Journal of Housing Research, vol. 5, issue 22, Fannie Mae 1994.
• GIROUARD N., KENNEDY M., NOORD P., ANDRÉ C., Recent House Price Developments: The role of Fundamentals, Economics Department Working Papers No. 475, OECD, 2006
• GRUSZCZYŃSKI M., Kryzysy walutowe a liberalizacja obrotów kapitałowych, PWN, Warszawa 2002.
• HERRING J., WACHTER S., Real Estate Booms and Banking Busts. An International Perspective, Conference paper presented at the Wharton Conference on Asian Twin Financial Crises, The Long Term Credit Bank, Tokio, March 9-10, 1998.
• IWONICZ-DROZDOWSKA M., Znaczenie rynku nieruchomości dla bezpieczeństwa banków (w:) Ryzyko kredytowe wierzytelności hipotecznych modelowanie i zarządzanie, red. K. Jajuga, ZBP, Warszawa 2004.
• MALPEZZI S., WACHTER S.M., The Role of Speculation in Real Estate Cycles, University of Wisconsin, University of Pennsylvania, May 27, 2004.
• PYKA I. red., Rynek pieniężny i kapitałowy, Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego, Katowice, 2001.
• SAITO H., The US real estate bubble? A comparison to Japan, Japan and the World Economy 15 (2003).
• SIMOND F., Credit Risk Stress-Testing: The Case of a Real Estate Crisis, Uni Zürich - Swiss Banking Institute 16 December 2004.