Dźwignia finansowa a struktura kapitału przedsiębiorstw w Polsce

• Autorzy: Zbigniew Dresler

Warianty tytułu

Financial Lverage and Capital Structure of Enterprises in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł zawiera badania empiryczne dotyczące możliwości wykorzystywania dźwigni finansowej w kształtowaniu struktury kapitału przedsiębiorstw w Polsce. Badania wykonano na podstawie zbiorczych danych statystycznych z lat 1995-2010 dotyczących finansów przedsiębiorstw przemysłowych i budowlanych. Badania wykazały, że w Polsce możliwości wykorzystania dźwigni finansowej w celu poprawy ROE zaistniały w okresie 2003-2005 r. Jednak mimo tej możliwości przedsiębiorstwa nie wykorzystywały kapitału obcego jako dźwigni finansowej, czego dowodem jest zmniejszenie się w tym okresie udziału kapitału obcego w kapitale całkowitym przedsiębiorstw. We wcześniejszym okresie tj. do ok. 2003-2005 r. nie zaistniały warunki do wykorzystywania dźwigni finansowej, gdyż wskaźniki ROIC były niższe od kosztu kapitału obcego. (abstrakt oryginalny)

EN

Article contains empirical studies on the possibility of the use of financial leverage in shaping the capital structure of enterprises in Poland. Studies on aggregate statistical data from the years 1995-2010 for industrial enterprises and construction. Studies have shown that in Poland the possibility of using leverage to improve ROE occurred. 2003-2005. However, despite this ability to use foreign capital companies as leverage, as evidenced by the decrease in the participation of foreign capital in this period in the capital of the total enterprises. In the earlier period. up to approx. 2003-2005, the conditions exist for the use of leverage because the ROIC ratios were lower than the cost of foreign capital. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dźwignia finansowa; Struktura kapitału przedsiębiorstwa; Przedsiębiorstwo przemysłowe; Przedsiębiorstwo budowlane; Rentowność kapitału własnego; Analiza danych statystycznych

EN

Financial leverage; Company capital structure; Industrial enterprises; Construction company; Return on equity (ROE); Statistical data analysis

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 2, cz. 2
• Strony: 67--84

Twórcy

autor

Zbigniew Dresler

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Czekaj J., Dresler Z. (2007), Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. Podstawy teorii, Wydawnictwo PWN, Warszawa.
• Duliniec A. (2011), Finansowanie przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa.
• Dziawgo D. Zawadzki A. (2011), Finanse przedsiębiorstwa. Istota - Narzędzia - Zarządzanie, Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszawa.
• Grzywacz J. (2012), Kapitał w przedsiębiorstwie i jego struktura, Wydawnictwo SGH, Warszawa.
• Iwin-Garzyńska J. (2011), Finanse przedsiębiorstwa. Kategorie. Wartości, Economicus, Szczecin.
• Kowalczyk J., Kusak A. (2006), Decyzje finansowe firmy. Metody analizy, C.H. Beck, Warszawa.
• Rutkowski A. (2007), Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa.
• Szczepański J., Szyszko L. (2007), Finanse przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa.
• Tuczko J. (2005), Zrozumieć finanse firmy, Difin, Warszawa.
• Waśniewski T., Skoczylas W. (2004), Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie, FRR, Warszawa.
• Zawadzka D. (2009), Struktura kapitału przedsiębiorstwa, [w:] Nowoczesne zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, red. A. Bielawska, C.H. Beck, Warszawa.
• Rocznik Statystyczny Rzeczypospolitej Polskiej 1997 do 2011, GUS, Warszawa.