Polityka dywidend w świetle teorii hierarchii źródeł finansowania

• Autorzy: Jarosław Kubiak

Warianty tytułu

Dividend Policy in the Context of the Pecking Order Theory

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule badano związek poziomu asymetrii informacji z zakresem wykorzystania zysków zatrzymanych przez przedsiębiorstwa w Polsce. Asymetria informacja była mierzona za pomocą Syntetycznej Miary Asymetrii Informacji skonstruowanej na podstawie 9 wskaźników. Przedstawione analizy wskazują na to, że przedsiębiorstwa charakteryzujące się wyższym poziomem asymetrii informacji mają wyższy poziom zysków zatrzymanych. Uzyskane wyniki są zatem zgodne z tezami teorii hierarchii źródeł finansowania. (abstrakt oryginalny)

EN

The main aim of this article is to define the relationship of degree of asymmetric information with the use of retained earnings by companies in Poland. Asymmetry information was estimated by synthetic measure constructed on the basis of nine indicators. The research shows that the companies with highest degree of asymmetry information have higher level of retaining earnings. Presented empirical investigation are consistent with the pecking order theory. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dywidenda; Źródła finansowania; Asymetria informacji

EN

Dividend; Source of financing; Information asymmetry

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 2, cz. 2
• Strony: 203--214

Twórcy

autor

Jarosław Kubiak

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• Frank M., Goyal V. (2008), Trade-off and pecking order theories of debt, red. B. Espen Eckbo, Handbook of empirical corporate finance, Vol. 2, Elsevier B.ZV, North-Holland.
• Krysicki W., Bartos J., Dyczka W., Królikowska K., Wasilewski M. (1999), Rachunek prawdopodobieństwa i statystyka matematyczna w zadaniach. Część II. Statystyka matematyczna, PWN, Warszawa.
• Kubiak J. (2013), Zjawisko asymetrii informacji, a struktura kapitału przedsiębiorstw w Polsce, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań.
• Myers S. (1984), The capital structure puzzle, "Journal of Finance" vol. 39, no. 3.
• Myers S. (1989), Still searching for optimal capital structure, "Journal of Applied Corporate Finance", vol. 6, no. 3.
• Myers S., Majluf N. (1984), Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have, "Journal of Financial Economics", vol. 13, no. 2.
• Strahl D. (1980), Modelowanie zjawisk złożonych: modele infrastruktury społecznej. Praca habilitacyjna, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, z. 158, Wrocław.
• Sierpińska M. (1999), Polityka dywidend w spółkach kapitałowych, PWN, Warszawa-Kraków.