Współczynnik beta na polskim rynku kapitałowym

• Autorzy: Waldemar Tarczyński
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Model Sharpa należy do jednego z najpopularniejszych w analizach rynku kapitałowego. Wynika to głównie z jego prostoty i wykorzystywania współczynnika beta jako miary ryzyka. Jego praktyczne zastosowania mają najczęściej miejsce bez sprawdzania założeń modelu i dyskusji nad długością próby jaka powinna być wykorzystana do jego oszacowania, a problem jest poważny, ponieważ w miarę wydłużania liczby obserwacji przestaje być spełnione kluczowe założenie o liniowej zależności, jaka jest w modelu Sharpa. W literaturze coraz częściej podejmuje się problem stabilności współczynnika beta w kontekście długości próby, na podstawie której jest szacowany. W pracy podniesione zostały trzy kwestie: niejednorodności wariancji składnika losowego modelu i jej wpływu na efektywność estymatorów parametrów, badania stabilności współczynnika beta, wyboru długości próby estymacyjnej dla modelu Sharpa. Celem badań, których wyniki są prezentowane w niniejszym opracowaniu jest propozycja nowej procedury szacowania współczynnika beta na podstawie modelu Sharpa, opierającej się na optymalizacji długości próby i zapewnieniu stabilności współczynnika beta. Proponowana metoda jest wolna od wady aktualnej koniunktury na giełdzie, która determinuje z reguły długość próby, na podstawie której szacowany jest model Sharpa. Próba określana w ten sposób praktycznie za każdym razem jest innej długości. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek; Współczynnik Beta; Gospodarowanie kapitałem

EN

Market; Beta factor; Capital economizing

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2009
• Tom: Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2008
• Strony: 205--218

Twórcy

autor

Waldemar Tarczyński

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Fiszeder P., Estymacja współczynników beta na podstawie wielorównaniowego modelu GARCH. Acta Universitatis Nicolai Copernici Ekonomi XXXVI, Uniwersytet Mikołaja Kopernika, Toruń 2005
• Gajdka J., Brzeszczyński J., Estymacja parametru fi przy użyciu modeli klasy ARCH. (w:) Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie. Część I, (red.) W. Tarczyński, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2007
• Kuziak K., Stabilność w czasie współczynnika beta akcji, (w:) Ekonometria 2. Zastosowania metod ilościowych, (red.) J. Dziechciarz, AE, Wrocław 1999
• Maddala G.S., Ekonometria, PWN, Warszawa 2006
• Mazurkiewicz A., Analiza stabilności i wrażliwości oszacowań współczynników beta przy wykorzystaniu metody opartej o przedziały kwantylowe. (w:) Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie. Część II, (red.) W. Tarczyński, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2002
• Tarczyński W., Rynki kapitałowe. Metody ilościowe. T. II, Placet, Warszawa 1997
• Witkowska D., Badanie stabilności współczynnika beta oszacowanego na podstawie prób o różnej długości, (w:) Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, (red.) W. Tarczyński, Studia i Prace WNEiZ nr 9, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2008