Zmiany w modelach nadzoru mikroostrożnościowego w krajach Unii Europejskiej w następstwie kryzysu finansowego

• Autorzy: Anna Dobrzańska

Warianty tytułu

Technological Progress, Human Capital and Social Capital in General Equilibrium Models

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przeprowadzona analiza zmian w modelach nadzoru mikoostrożnościowego w krajach Unii Europejskiej wyraźnie wskazuje na tendencję do odchodzenia od modelu sektorowego na rzecz modelu zintegrowanego, w szczególności do modelu twin peaks, obecnie istniejącego w Holandii, Francji, Belgii, a także częściowo w Portugalii i we Włoszech38. Jak wspomniano, Holandia jako pierwsza zaadoptowała ten model39, powierzając Bankowi Holandii nadzór mikroostrożnościowy nad wszystkimi instytucjami finansowymi, a kwestie nadzoru nad działalnością na rynku kapitałowym oraz ochronę inwestorów i konsumentów nowo utworzonej instytucji - Urzędowi ds. Rynków Finansowych (ang. Authority for Financial Markets, AFM). Doświadczenia ostatniego kryzysu finansowego pokazują, że model twin peaks sprawdził się w Holandii. Wprowadzanie tego modelu uwarunkowane jest coraz silniejszą integracją rynków finansowych, powstawaniem konglomeratów finansowych, działających we wszystkich sektorach finansowych, i zacieraniem się granic pomiędzy działalnością typowo bankową, ubezpieczeniową i kapitałową. Skupienie nadzoru finansowego w jednej instytucji pozwala ograniczyć arbitraż regulacyjny. Głównym atutem tego modelu jednak jest wyraźny podział uprawnień i odpowiedzialności pomiędzy organem nadzoru mikroostrożnościowego a organem odpowiedzialnym za conduct- of-business. Każda z instytucji ma swoje jasno określone cele: dla pierwszej jest to utrzymanie stabilności finansowej, a dla drugiej - ochrona konsumentów. Spełnienie tych zadań wymaga różnych umiejętności i odrębnych narzędzi, toteż celowe wydaje się rozdzielenie tych funkcji w dwóch różnych instytucjach. Istotnym warunkiem powodzenia takiego rozwiązania jest zapewnienie odpowiedniej współpracy i koordynacji działań, w tym wymiany informacji. Drugą obserwowaną tendencją jest zwiększenie zaangażowania banków centralnych w nadzór finansowy. Należy zauważyć, że w większości krajów, które wprowadziły lub zamierzają wprowadzić model twin peaks, bank centralny jest zaangażowany w nadzór mikroostrożnościowy, już nie tylko sektora bankowego, ale całego rynku finansowego40. Tam gdzie bank centralny nie jest bezpośrednio odpowiedzialny za nadzór istnieją bliskie powiązania między nim a organem nadzorczym. Powierzanie bankom centralnym coraz większych zadań w zakresie nadzoru potwierdzają także pozostałe, nieprzeanalizowane szerzej w tym opracowaniu, reformy nadzorcze dokonane w Austrii, Grecji, Irlandii czy planowana na Litwie. Na zakończenie warto zauważyć, że istotnym trendem, który został tylko wspomniany w niniejszym opracowaniu, jest nakładanie na banki centralne także odpowiedzialności za stabilność finansową i politykę makroostrożnościową. Zmiany te są wprowadzane równolegle z modelem twin peaks. W Holandii, Belgii, a także w Wielkiej Brytanii bank centralny stał się instytucją skupiającą wszystkie te funkcje (tj. stabilność finansową, nadzór mikro- i makroostrożnościowy), które łączy z tradycyjną odpowiedzialnością za politykę pieniężną (fragment tekstu)

EN

A simple analysis of economy as a set consisting of related markets (sectors) was used already by physiocrats. Leon Walras presented a complete system consisting of interdependencies between all market variables defined by him in one system of partial equations. The Walras model was very much limited and the following research of the theory of general equilibrium resulted in the Arrow-Debreu-McKenzie model in 1954 showing an explicit proof of the existence of general equilibrium. The equilibrium in this model was achieved with quite rigorous assumptions. The adoption of these assumptions made the state of equilibrium achieved in his model the only and explicit (optimal) one. The issue of the multipoint equilibrium in the economic system was hardly considered. As a matter of fact, in the economic systems there is a possibility of magnitude of states of achievable equilibria and it cannot be predicted in advance, firstly which will be achieved and secondly if the achieved state is optimal. The article presents a hypothesis of two states of general equilibrium under the conditions of imperfect competition. It will also discuss the impact of technological progress, human capital and social capital on different levels of equilibria achieved in the economic system.(fragment of text)

Słowa kluczowe

PL

Nadzór bankowy; Polityka finansowa; Stabilność finansowa

EN

Bank supervision; Financial policy; Financial sustainability

• Czasopismo: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2012
• Numer: z. 119
• Strony: 51--73

Twórcy

autor

Anna Dobrzańska

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Baka W., Bankowość Europejska, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005.
• Capiga M., Gradoń W., Szustak G., Sieć bezpieczeństwa finansowego, CeDeWu. PL, Warszawa 2010.
• Iwanicz-Drozdowska M., Jaworski W. L., Zawadzka Z., Bankowość. Zagadnienia podstawowe, nowe wydanie zaktualizowane, Poltext, Warszawa 2006.
• Szczepańska O., Sotomska-Krzysztofik P., Pawliszyn M., Pawlikowski A., Instytucjonalne uwarunkowania stabilności finansowej na przykładzie wybranych krajów, Narodowy Bank Polski, Materiały i Studia 2004, Nr 173.
• Szczepańska O., Stabilność finansowa jako cel banku centralnego. Studium teoretyczno- porównawcze, Wydawnictwo Naukowe SCHOLAR, Warszawa 2008.
• A new approach to financial regulation: building a stronger system, 17 February 2011, http://www.hm-treasury.gov.uk/consult_finreg_strong.htm
• A new approach to financial regulation: judgment, focus and stability, 26 July 2010, http://www.hm-treasury.gov.uk/d/consult_financial_regulation_condoc. Pdf
• Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking system, Basel Committee on Banking Supervision, June2011, http://www.bis. org/publ/bcbs189.pdf
• Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/111/WE z dnia 16 września 2009 r. zmieniająca dyrektywy 2006/48/WE, 2006/49/WE i 2007/64/WE w odniesieniu do banków powiązanych z centralnymi instytucjami, niektórych pozycji funduszy własnych, dużych ekspozycji, uzgodnień w zakresie nadzoru oraz zarządzania w sytuacji kryzysowej, http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/ LexUriServ.do?uri=OJ:L:2009:302:0097:0119:PL:PDF
• Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2010/76/UE z dnia 24 listopada 2010 r. w sprawie zmiany dyrektywy 2006/48/WE oraz 2006/49/WE w zakresie wymogów kapitałowych dotyczących portfela handlowego i resekurytyzacji oraz przeglądu nadzorczego polityki wynagrodzeń, http://eur-lex.europa.eu/ LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2010:329:0003:0035:PL:PDF
• Komisja Europejska, DG Internal Market and Services Working Document, Technical details of a possible EU framework for bank recovery and resolution, http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/docs/2011/crisis_management/ consultation_paper_en.pdf
• Opinion of the European Central Bank of 8 January 2010 on the merger of the banking and insurance licensing and supervisory authorities (CON/2010/4), http://www.ecb.int/ecb/legal/opinions/html/index.en.html
• Opinion of the European Central Bank of 28 January 2011 on the implementation of the principles for the development of financial supervisory structures in Belgium (CON/2011/5), http://www.ecb.int/ecb/legal/opinions/html/index. en.html
• Opinion of the European Central Bank of 30 May 2011 on financial market supervisory reform in Lithuania (CON/2011/46), http://www.ecb.int/ecb/legal/ opinions/html/index.en.html
• Borio C., Implementing a macroprudential framework: Blending boldness and realism, Bank for International Settlements, 22 July 2010, http://www.bis. org/repofficepubl/hkimr201007.12c.pdf
• Cihak M., Podpiera R., Is one watchdog better than three? International Experience with Integrated Financial Sector Supervision, International Monetary Fund, IMF Working Paper WP/06/57, March 2006, http://www.imf. org/external/pubs/ft/wp/2006/wp0657.pdf
• Clement P., The term "macroprudential": origins and evolution, BIS Quarterly Review, March 2010, http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1003h.htm
• Financial Sector Assessment Program Update - Kingdom of the Netherlands, Financial Sector Supervision: The Twin Peaks Model, Technical Note, International Monetary Fund, June 2011, http://www.imf.org/external/pubs/ft/ scr/2011/cr11208.pdf
• High Level Committee on a New Financial Architecture, Final Report, 16 June 2009, http://www.nbb.be/pub/Home/20090617_lamfalussy.htm Instytucjonalna organizacja nadzoru finansowego w krajach Unii Europejskiej, Narodowy Bank Polski, listopad 2009, http://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/ nadzor_finansowy.html
• Macroprudential Policy: An organizing framework, International Monetary Fund, March 2011, http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2011/031411.pdf
• New supervisory architecture for the Belgian financial sector, Financial Services and Markets Authority, http://www.fsma.be/en/About%20FSMA/~/media/Files/ wg/en/Letter%20FSMANBB.ashx
• Recent developments in supervisory structures in the EU Member States (2007- 10), European Central Bank, October 2010, European Central Bank, October 2010, s. 8, http://www.ecb.int/pub/pdf/other/report_on_supervisory_structures2010en. Pdf
• The ACP: an overview, Autorité de Contrôle Prudentiel - Banque de France, http://www.banque-france.fr/acp/presentation-de-l-acp/201012-ACP-Overview.pdf
• The integration of financial regulatory authorities - the Australia experience, September 2006, http://www.asic.gov.au/asic/pdflib.nsf/lookupbyfilename/integration- financial-regulatory-authorities.pdf/$file/integration-financial-regulatory- authorities.pdf