Using the Value at Risk Method in Estimation of Investment Risk in the Metallurgical Sector Companies

• Autorzy: Ewa Miłoś

Warianty tytułu

Wykorzystanie metody Value at Risk w estymacji ryzyka inwestycyjnego w spółki branży metalurgicznej

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The aim of this paper is to analyze the merits of using the Value At Risk method in estimating the risk associated with investments in metallurgical sector companies. The paper presents how to construct the model, various methods of its estimation and their advantages and disadvantages. In the research part of the paper, we analyze typical features of the returns distribution characteristic for metallurgical companies listed on the Polish stock exchange, and on their basis we select the method of the Value at Risk estimation. The analysis was made by comparing individual metallurgical companies to the Warsaw Stock Exchange Index (WIG). We also evaluated the usefulness of the variance-covariance method by examining the number of exceedances of the designated value exposed at the assumed levels of significance. (original abstract)

Celem opracowania jest analiza zasadności wykorzystania metody Value at Risk w szacowaniu ryzyka związanego z inwestycja w spółki branży metalurgicznej. W artykule przedstawiono sposób konstruowania modelu, różne metody jego estymacji oraz ich wady i zalety. W części badawczej artykułu przeanalizowano cechy charakterystyczne rozkładów stóp zwrotu spółek metalurgicznych notowanych na polskiej giełdzie i na tej podstawie wybrano metodę estymacji wartości narażonej na ryzyko. Analizy dokonywano, porównując poszczególne spółki metalurgiczne ze wskaźnikami otrzymanymi dla indeksu rynkowego WIG. Oceniono użyteczność metody wariancji-kowariancji, badając ilości przekroczeń wyznaczonej wartości narażonej przy założonych poziomach istotności. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Risk; Investment; Metallurgical industry; VaR method

PL

Ryzyko; Inwestycje; Przemysł metalurgiczny; Miernik ryzyka (VaR)

• Czasopismo: e-Finanse
• Rocznik: 2011
• Tom: 7
• Numer: nr 1
• Strony: 37--48

Twórcy

autor

Ewa Miłoś

• Cracow University of Economics, Poland, PhD student

Bibliografia

• Bałamut, T. (2002). Metody estymacji Value at Risk. Materiały i Studia, No 147.
• Jajuga, K., Jajuga, T. (2007). Inwestycje: instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria
• finansowa. Warszawa: PWN. Jajuga, K. (2001). Value at Risk. Rynek Terminowy, No 13.
• Kuziak, K. (2003). Koncepcja wartości zagrożonej VaR (Value at Risk). Wrocław: StatSoft Polska.
• Markowitz, H. (1959). Portfolio Selection. Efficient Diversification of Investments. New
• York: John Wiley & Sons. Inc. Orzeł, J. (2005). Ilościowe metody pomiaru ryzyka operacyjnego. Bank i Kredyt, No 7.