Przydatność modelu opartego na analizie dyskryminacyjnej dla potrzeb tworzenia portfela akcji

• Autorzy: Witold Garstka
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W wielu publikacjach traktujących o inwestowaniu w papiery wartościowe, wśród z narzędzi decyzyjnych wymienia się oprócz analizy fundamentalnej i technicznej analizę dyskryminacyjną. Jej wyższość nad tradycyjnymi metodami opartymi na wynikach finansowych spółek polega na zastosowaniu statystycznego sposobu interpretacji parametrów opisujących sytuację finansową spółek-emitentów. W uproszczeniu różnica pomiędzy analizą fundamentalną i dyskryminacyjną polega na korzystaniu z różnych przesłanek podczas wnioskowania. Zwolennik analizy fundamentalnej, interpretując np. wskaźniki rentowności, przeprowadzi analizę wpływu rentowności na wartość wewnętrzną spółki i zakładając, że cena rynkowa w przybliżeniu odzwierciedla wartość, wyciągnie wnioski co do przyszłego kształtowania się kursu akcji. Tymczasem dla inwestora posługującego się funkcją dyskryminacyjną nieistotne jest, czy wysoka rentowność świadczy o przedsiębiorstwie dobrze, czy też źle. Dla niego ważne jest, czy dotychczasowej wysokiej rentowności towarzyszyła wysoka stopa zwrotu z inwestycji w akcje spółki. Jeśli dotychczas rentowne spółki dawały okazję do wysokich zarobków, to z dużym prawdopodobieństwem można zakładać kontynuację tej tendencji. W niniejszym opracowaniu przedstawione zostaną wyniki badań mających na celu weryfikację tezy o przydatności metody dyskryminacyjnej dla potrzeb budowy portfela. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Portfel akcji; Papiery wartościowe; Akcje; Stopa zwrotu akcji; Analiza dyskryminacyjna

EN

Equity portfolios; Securities; Shares; Stock rate of returns; Discriminant analysis

• Czasopismo: Debiuty Ekonomiczne
• Rocznik: 2000
• Tom: Rynek pieniężny i kapitałowy
• Strony: 92--103

Twórcy

autor

Witold Garstka

Bibliografia

• Tarczyński W., Rynki kapitałowe. Metody ilościowe. Analiza techniczna, analiza fundamentalna, t.l, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa 1997.
• Czekała M., Analiza fundamentalna i techniczna, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław 1997.
• Hadasik D., Upadłość przedsiębiorstw w Polsce i sposoby jej prognozowania, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 1998.
• Altman E. J., The Prediction of Corporate Bankrupcy: a Discriminant Analisis, "The Journal of Finance", vol. 23, March 1968.