Rynek euroobligacji w Polsce na tle międzynarodowego rynku tych walorów

• Autorzy: Karolina Zgorzelska
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Emisja obligacji jest jedną z form zaciągania kredytu. W odróżnieniu od emisji obligacji krajowych, z emisją obligacji międzynarodowych mamy do czynienia wtedy, gdy obligacje są emitowane w innym kraju niż kraj będący siedzibą kredytobiorcy. Sama obligacja jest papierem wartościowym zawierającym zobowiązanie jego wystawcy (emitenta) wobec posiadacza do zapłaty w określonym terminie kwoty wymienionej w tym dokumencie oraz odsetek. Najczęściej obligacje są wystawiane na okaziciela, dzięki czemu mogą być przedmiotem swobodnego obrotu na rynku finansowym. Na ogół pożyczki obligacyjne nie są niczym zabezpieczone, w związku z tym pożyczkodawca, czyli nabywca obligacji, nie ma gwarancji, że otrzyma z powrotem wyłożony kapitał, jak również odsetki z niego. Z tego względu jedynie obligacje pożyczek zaciąganych przez podmioty cieszące się zaufaniem na rynku mają szansę być z powodzeniem rozprowadzone między potencjalnych nabywców, natomiast pożyczki obligacyjne zaciągane przez inne podmioty, mniej znane na rynku lub o niezbyt korzystnej sytuacji finansowej, muszą być gwarantowane przez pierwszorzędne banki lub rządy państw, na których terenie podmioty te mają swoją siedzibę. Rynek obligacji międzynarodowych składa się z dwóch segmentów: rynku obligacji zagranicznych (foreign bonds market) i rynku euroobligacji {eurobonds market). Emisje obligacji zagranicznych dokonywane są przez syndykaty bankowe złożone głównie z banków jednego kraju i denominowane w walucie wewnętrznej tego kraju, natomiast euroobligacje są denominowane w walucie innej niż waluta kraju, w którym jest dokonywana emisja, a emisji tej podejmują się zwykle międzynarodowe syndykaty bankowe. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Obligacje; Rynek obligacji; Rynek kapitałowy; Finanse międzynarodowe

EN

Bonds; Bond market; Capital market; International finance

• Czasopismo: Debiuty Ekonomiczne
• Rocznik: 2000
• Tom: Rynek pieniężny i kapitałowy
• Strony: 156--180

Twórcy

autor

Karolina Zgorzelska

Bibliografia

• Oręziak L., Rynek obligacji międzynarodowych, "Handel Zagraniczny" nr 7/1985.
• Zabielski K., Finanse międzynarodowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1998.
• Dusza M., Rynek euroobligacji (I): struktura, "Handel Zagraniczny" nr 2/1989.
• Rozliczenia międzynarodowe (pod red. S. Rączkowskiego), PWE, Warszawa 1977.
• Dusza M., Rynek euroobligacji (II): typy obligacji i uwarunkowania decyzji inwestycyjnych, "Handel Zagraniczny" nr 3/1989.
• Pietrzak E., Szymański K., Międzynarodowy rynek walutowy i finansowy, Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk 1991.
• Bińczak H., Obligacje: chłodniej w USA, "Rzeczpospolita" nr 114/1997, z 17.05.1997.
• Bińczak H., Obligacje: rosyjska emisja na eurorynku, "Rzeczpospolita" nr 143/1997, z 21.06.1997.
• Stojewska A., Obligacje: premiery na eurorynku, "Rzeczpospolita" nr 149/1997, z 28.06.1997.
• Świderek T., Obligacje: stopy w centrum uwagi, "Rzeczpospolita" nr 155/1997, z 5.07.1997.
• Słojewska A., Obligacje: Włochy bliżej Niemiec, "Rzeczpospolita" nr 161/1997, z 12.07.1997.
• Bińczak H., Obligacje: Latynosi na rynku światowym, "Rzeczpospolita" nr 214/1997, z 13.09.1997.
• Słojewska A., Obligacje: Klub Paryski na eurorynku, "Rzeczpospolita" nr 26/1998, z 31.01.1998.
• Bińczak H., Obligacje: czekanie na piątek, "Rzeczpospolita" nr 80/1998, z 4 kwietnia 1998.
• Karpiński Sz., Obligacje: banki centralne wolą dziesięciolatki, "Rzeczpospolita" nr 37/1999, z 13 lutego 1999.
• Jakubczyn K., Karski B., Rybińska D., Euro nowa waluta, Twigger, Warszawa 1999.
• Oręziak L., Euro nowy pieniądz, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999.
• Wajszczuk J. J., Operacje i rozliczenia w strefie euro, "Bank" nr 09/1998.
• Zabielski K., Rynek euroobligacji i możliwości wykorzystywania jego potencjału przez kraje socjalistyczne, Instytut Finansów, Warszawa 1978.
• Dziawgo L., Głuchowski J., Polski dług publiczny, "Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego" nr 3/1997.
• Dziawgo D., Credit-rating: ryzyko i obligacje na międzynarodowym rynku finansowym, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1998.
• Rynek kapitałowy w Polsce. Raport 1998 (pod red. M. Puławskiego), Polskie Wydawnictwa Ekonomiczne, Warszawa 1999.
• Obligacje gminne: dwie emisje, "Rzeczpospolita - Regiony Polski" nr 6/1998, z 23.09.1998.
• Projekcja rozwoju rynku kapitałowego do roku 2002 (pod redakcją E. Pietrzaka), "Transformacja Gospodarki" nr 94, Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową, Gdańsk, Warszawa 1999.
• Morka A., Stal restrukturyzowała się sama, "Rzeczpospolita" nr 147/1998, z 25.06.1998.
• Adamowicz P., Sprzedaż czy układ z wierzycielami, "Rzeczpospolita" nr 178/1998, z 31.07.1998.
• Morka A., Trzeba się pozbyć tych umów, "Rzeczpospolita" nr 95/1999, z 23.04.1999.
• Emisja o wartości 400 min euro, "Rzeczpospolita" nr 241/1999, z 14.10.1999.
• Tomczyńska M., Sadowska-Cieślak E., Zmiany w polskim systemie finansowym w ramach przygotowań do integracji z UE, CASE, Warszawa 1999.
• Dziawgo D., Euroobligacje i credit-rating na polskim rynku finansowym, Konferencja Katedr Finansów, Ciechocinek 1995.