Wpływ kosztu kapitału na wartość prognozy w metodzie MVA na przykładzie przedsiębiorstwa górniczego

• Autorzy: Aneta Michalak

Warianty tytułu

The Influence of the Cost of Capital on Forecast Value Using the MVA Method - a Mining Company Example

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu było zbadanie wpływu kosztu kapitału na wartość MVA wybranego przedsiębiorstwa górniczego. Celowi głównemu podporządkowano cele cząstkowe, jakimi są: budowa prognozy EBIT dla wybranego przedsiębiorstwa górniczego, stworzenie wariantowej struktury kapitału oraz oszacowanie kosztu kapitału własnego i kosztu kapitału obcego wraz z kalkulacją średniego ważonego kosztu kapitału i efektu dźwigni finansowej dla poszczególnych wariantów struktury kapitałowej w badanym przedsiębiorstwie górniczym. W badaniach zastosowano metody prognozowania szeregów czasowych. Okres badań obejmuje dane historyczne z lat 2008-2012 oraz prognozę na okres 10 lat.(abstrakt oryginalny)

EN

The objective of this article is to examine whether and how the cost of capital influences the MVA value of a sample mining company. Secondary objectives that are pursued simultaneously are as follows: to build an EBIT forecast for the sample mining company; to identify viable variants of capital structure for the company; and to estimate the cost of equity and debt capital alongside the weighted average cost of capital and the effect of financial leverage for each capital structure variant. To accomplish these goals, time series forecasting methods are used. The study draws on historical data for 2008-2012, while the forecast itself spans a period of 10 years.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Koszt kapitału; Rynkowa wartość dodana; Górnictwo; Struktura kapitału

EN

Capital cost; Market Value Added (MVA); Mining sector; Capital structure

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wydziału Zamiejscowego w Chorzowie Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 16 Problemy zarządzania : Konteksty - innowacje - praktyka
• Strony: 109--122

Twórcy

autor

Aneta Michalak

• Politechnika Śląska

Bibliografia

• Bień W., Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Difin, Warszawa 1998.
• Bluszcz A., Kijewska A., Sojda A., Problem szacowania kapitałów własnych i obcych na przykładzie spółki górniczej, "Przegląd Górniczy" 2013, nr 9.
• Budżetowanie kapitałów, red. W. Pluta, PWE, Warszawa 2000.
• Boulton R.E.S., Libert B.D., Samek S.M., Odczytując kod wartości. Jak firmy tworzą wartość w nowej gospodarce, WIG Press, Warszawa 2001.
• Cwynar A., Cwynar W., Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. Koncepcje, systemy, narzędzia, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2003.
• Dudycz T., Finansowe narzędzia zarządzania wartością przedsiębiorstwa, Wyd. AE we Wrocławiu, Wrocław 2001.
• Ehrbar A., Using EVA to measure performance and assess strategy, "Strategy & Leadership" 1999, t. 27, nr 3.
• Golawska-Witkowska G., Rzeczycka A., Zalewski H., Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Oficyna Wydawnicza Branta, Bydgoszcz 2006.
• Golawska-Witkowska G., Struktura kapitału a wartość przedsiębiorstwa, w: Dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwie, red. J. Ostaszewski, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2009.
• Kalicki K., Finansowanie długoterminowe i struktura kapitału w przedsiębiorstwie, w: Przedsiębiorstwo na rynku międzynarodowym. Analiza strategiczna, red. T. Gołębiowski, PWN, Warszawa 1994.
• Kopczyńska T., Wartość przedsiębiorstwa, w: Finanse firmy, red. J. Kowalczyk, Wyd. Międzynarodowej Szkoły Zarządzania, Warszawa 1993.
• Maćkowiak E., Ekonomiczna wartość dodana, PWE, Warszawa 2009.
• Malinowska U., Wycena przedsiębiorstwa w warunkach polskich, Difin, Warszawa 2001.
• Marcinowska M., Kształtowanie wartości firmy, PWN, Warszawa 2000.
• Mayo H.B., Wstęp do inwestowania, K.E. Liber, Warszawa 1997.
• Melich M., Wycena wartości firmy, w: Wycena i zarządzanie wartością firmy, red. A. Szablewski, R. Tuzimek, Poltext, Warszawa 2004.
• Michalak A., Capital management in characteristic industries, "Journal of International Scientific Publication: Economy & Business" 2013, t. 7, cz. 1.
• Michalak A., Dilemmas of equity cost calculation in Polish mining enterprises, "Journal of US-China Public Administration", wrzesień 2012, t. 9, nr 9.
• Michalak A., Theoretical conceptions of optimal capital structure, MakeLearn 2013, www.toknow press.net/ISBN/978-961-6914-02-4/papers/ML13-251.pdf [20.03.2013].
• Michalak A., Problems of capital categorization in economic sciences and economic practice, w: Aktuálne problémy podnikovej sféry 2013, red. S. Majtan, Ekonomická Univerzita v Bratislave, Wyd. Ekonom, Bratysława 2013.
• Michalak A., Turek M., A method of pricing an asset lost in a mining catastrophe, "Archives of Mining Sciences" 2012, t. 57, nr 3.
• Mikołajek-Gocejna M., Wyzwania na szczeblu przedsiębiorstwa - imperatyw kształtowania wartości, w: Przedsiębiorstwo. Wartość. Zarządzanie, red. C. Suszyński, PWE, Warszawa 2007.
• Moyer R.C., McGuigan J.R., Kretlow W.J., Contemporary Financial Management, West Publishing Company, St. Paul 1992.
• Rutkowski A., Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2007.
• Sierpińska M., Jachna T., Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN, Warszawa 2003.
• Stewart G.B., The quest for value. The EVA management guide, "Harper Business" 1991.
• Tuczko J., Zrozumieć finanse firmy, Difin, Warszawa 2005.
• Turek M., Jonek-Kowalska I., Dylematy kalkulacji kosztu kapitału w przedsiębiorstwie górniczym, "Przegląd Górniczy" 2009, nr 9.
• Woźniak-Sobczak B., Dylematy zarządzania wartością przedsiębiorstwa, w: Wartość przedsiębiorstwa - z teorii i praktyki zarządzania, red. J. Duraj, Novum, Płock 2000.
• www.khw.pl [20.03.2013].
• www.nbp.pl/home.aspx?f=/statystyka/pieniezna_i_bankowa/oprocentowanie_n.html [20.03.2013].