Kształtowanie się wartości EVA w zależności od kosztu kapitału na przykładzie przedsiębiorstw górniczych

• Autorzy: Adam Sojda

Warianty tytułu

Dependence of the EVA on the Cost of Equity as Exemplified by Mining Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono koncepcję EVA (ekonomicznej wartości dodanej), jak również zaprezentowano wybrane sposoby oszacowania wartości WACC. Na danych historycznych z lat 2009-2012 dla wybranych przedsiębiorstw górniczych wykonano analizę wrażliwości EVA ze względu na zmieniającą się wartość WACC. Zaprezentowano również dynamikę zmian EVA na tle zmian WACC przy wykorzystaniu metod statystycznej analizy danych. Wszystkie analizy zmierzały do realizacji celu głównego artykułu, jakim było przedstawienie wpływu kosztu kapitału na wartość EVA dla wybranych przedsiębiorstw górniczych.

EN

This article presents the concept of EVA (Economic Value Added) and discusses a selection of techniques for estimating the value of the WACC (Weighted Average Cost of Capital). Using historical data for 2009-2012 for a number of sample mining companies, the author performs a sensitivity analysis to find out about how their EVA responded to changes in the WACC. In addition, the dynamics of EVA are shown relative to changes in the WACC, employing statistical methods of data analysis. All of the analyses address the main goal of the article, which was to examine the impact that the cost of capital had on the companies' EVA throughout the period.

Słowa kluczowe

PL

Ekonomiczna wartość dodana; Koszt kapitału; Górnictwo; Analiza danych statystycznych

EN

Economic Value Added (EVA); Capital cost; Mining sector; Statistical data analysis

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wydziału Zamiejscowego w Chorzowie Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 16 Problemy zarządzania : Konteksty - innowacje - praktyka
• Strony: 123--134

Twórcy

autor

Adam Sojda

• Politechnika Śląska

Bibliografia

• Arkusz kalkulacyjny, www.exinfm.com/free_spreadsheets.html [10.11. 2013].
• Budżetowanie kapitałów, red. W. Pluta, PWE, Warszawa 2000.
• Boulton R.E.S., Libert B.D., Samek S.M., Odczytując kod wartości. Jak firmy tworzą wartość w nowej gospodarce, WIG Press, Warszawa 2001.
• Dudycz T., Finansowe narzędzia zarządzania wartością przedsiębiorstwa, Wyd. AE we Wrocławiu, Wrocław 2001.
• Golawska-Witkowska G., Struktura kapitału a wartość przedsiębiorstwa, w: Dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwie, red. J. Ostaszewski, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2009.
• Gołębiewski G., Szczepankowski P., Analiza wartości przedsiębiorstwa, Wyd. Difin, Warszawa 2007.
• Karbownik A., Zarządzanie ryzykiem w projekcie restrukturyzacji górnictwa węgla kamiennego, "Wiadomości Górnicze" 2005, nr 1.
• Kopczyńska T., Wartość przedsiębiorstwa, w: Finanse firmy, red. J. Kowalczyk, Wyd. Międzynarodowej Szkoły Zarządzania, Warszawa 1993.
• Maćkowiak E., Ekonomiczna wartość dodana. Miernik oceny kondycji finansowej i wartości przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 2009.
• Melich M., Nowoczesne metody wyceny przedsiębiorstw, w: Wycena i zarządzanie wartością firmy, red. A. Szablewski, R. Tuzimek, Poltext, Warszawa 2004.
• Michalak A., Dilemmas of equity cost calculation in Polish mining enterprises, "Journal of US-China Public Administration", wrzesień 2012, t. 9, nr 9.
• Sierpińska M., Polityka dywidend w spółkach kapitałowych, PWN, Warszawa - Kraków 1999.
• Sojda A., Rozmyte metody oceny projektów inwestycyjnych w przedsiębiorstwie górniczym, "Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu" 2013, nr 2(34).
• Sprawozdania finansowe KW S.A., http://bip.kwsa.pl [10.11.2013].
• Sprawozdania finansowe KHW S.A., www.khw.pl [10.11.2013].
• Szczepankowski P., Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 2007.
• Śliwa J., Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa od diagnozy do projekcji, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1998.
• Tabele współczynników, http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ [10.11.2013].
• Tuczko J., Zrozumieć finanse firmy, Difin, Warszawa 2005.