Skuteczność delta hedgingu w ograniczaniu ryzyka kursów akcji analiza empiryczna

• Autorzy: Ryszard Węgrzyn

Warianty tytułu

Effectiveness of Delta Hedging in Reducing the Risk of Stock Prices: Empirical Analysis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Podstawowym rodzajem hedgingu dynamicznego jest delta hedging, wykorzystujący wskaźnik delta jako miarę wrażliwości ceny opcji względem zmian instrumentu bazowego. Celem tego opracowania jest zwrócenie uwagi na możliwości oraz skuteczność delta hedgingu w ograniczania ryzyka kursów akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Zaprezentowane wyniki badań empirycznych dotyczą zastosowania opcji na WIG20 w okresie lipiec 2007 - styczeń 2008. Autor dokonał syntetycznej oceny skuteczności hedgingu na podstawie średnich arytmetycznych, odchyleń standardowych oraz minimów i maksimów zmian procentowych wartości zabezpieczonego portfela. (abstrakt oryginalny)

EN

Delta hedging is a basic kind of dynamic hedging, using delta as a measure of option price sensitivity to the changes of a base instrument. The aim of this paper is to pay attention to the opportunity and effectiveness of delta hedging in reducing the risk of stock prices on the Warsaw Stock Exchange . Presented results of the empirical research refer to the application of the option on WIG20 in the period July 2007 - January 2008. The author made the synthetic assessment of the hedging effectiveness on the basis of arithmetic means, standard deviations, maxima and minima of the percentage changes of the hedged portfolio value. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Instrumenty pochodne; Opcje; Hedging; Ryzyko papierów wartościowych

EN

Capital market; Derivatives; Options; Hedging; Securities risk

• Czasopismo: Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 10 Inwestowanie na rynku kapitałowym
• Strony: 227--238

Twórcy

autor

Ryszard Węgrzyn

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Bodie Z., Kane A., Marcus A.J., Investments, IRWIN Inc., USA 1993.
• Bookstaber R.M., Option Replication Technology, [w:] Advanced Strategies in Financial Risk Management, ed. R.J. Schwartz, C.W. Smith, New York Institute of Finance, New York 1998.
• Chance D.M., An Introduction to Derivatives & Risk Management, Thomson South-Western, Ohio 2004.
• Haugen R.A., Teoria nowoczesnego inwestowania, WIG-Press, Warszawa 1996.
• Hull J., Kontrakty terminowe i opcje. Wprowadzenie, WIG-Press, Warszawa 1997.
• Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, PWN, Warszawa 2006.
• Jarrow R., Turnbull S., Derivative Securities, South-Western College Publishing, Cincinnati 2000.
• Kolb R.W., Financial Derivatives, New York Institute of Finance, New York 1993.
• McMillan L.G., Options as a Strategic Investment, New York Institute of Finance, New York 1993.
• Smithson Ch.W., Smith C.W., Wilford D.S., Zarządzanie ryzykiem finansowym. Instrumenty pochodne, inżynieria finansowa i maksymalizacja wartości, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2000.
• Tarczyński W., Instrumenty pochodne na rynku kapitałowym, PWE, Warszawa 2003.
• Weron A., Weron R., Inżynieria finansowa. Wycena instrumentów pochodnych, symulacje komputerowe, statystyka rynku. Wydawnictwa Naukowo-Techniczne, Warszawa 2005.