Wykup akcji własnych spółki jako instrument sygnalizacji

• Autorzy: Katarzyna Mamcarz

Warianty tytułu

Share Repurchase as a Signalling Instrument

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wykupy akcji są ważnym instrumentem sygnalizacji umożliwiającym spółce przekazywanie inwestorom pozytywnych informacji o perspektywach jej rozwoju. W rezultacie następuje redukcja asymetrii informacji między spółką a inwestorami. Odbieranie tych wiadomości przez inwestorów przejawia się m.in. w reakcjach kursów akcji, a dodatnie ponadprzeciętne stopy zwrotu świadczą o skuteczności wykupów akcji. (fragment tekstu)

EN

The aim of the article is to evaluate the effectiveness of share repurchase announcement as a signalling instrument used by companies quoted on the Warsaw Stock Exchange. By means of this instrument companies provide investors with positive information on their development prospects, thereby reducing the asymmetric information. Investors' reaction was manifested by the changes in the share prices, while the positive abnormal rates of return are evidence of share repurchase effectiveness and the market perceived them as a reliable signal. Due to slight time discrepancy between the announcement date and the execution date, the price pressure effect was considered while assessing the effectiveness of share repurchase. The signalling hypothesis in the case of share repurchase conducted by companies was verified positively. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Asymetria informacji; Akcje; Stopa zwrotu akcji; Giełda papierów wartościowych; Wykup akcji własnych

EN

Information asymmetry; Shares; Stock rate of returns; Stock market; Stock buyback

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2012
• Tom: 46
• Numer: nr 4
• Strony: 549--558

Twórcy

autor

Katarzyna Mamcarz

• Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie

Bibliografia

• Arnold G., Inwestowanie w wartość, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2010.
• Chun L., Demissew E., Kimberly G., An empirical analysis of European stock repurchases, "Journal of Multinational Financial Management" 2010, no. 20.
• Comment R., Jarrell G., The Relative Signalling Power of Dutch-Auction and Fixed-Price Self Tender Offers and Open-Market Share Repurchases, "Journal of Finance" 1999, no. 4.
• Jagannatham M., Stephens C., Motives for Multiple Open-Market Repurchase Programs, "Financial Management" 2003, no. 32.
• Lütolf, P., Kurseffekte von Aktienrückäufen, Verlag Universität Freiburg, Freiburg (Schweiz) 2004.
• Rutkowski A., Czy warto wykonywać wykupy własnych akcji, "Biuletyn Rachunkowości i Finansów" 2007, nr 17.
• Seifert U., Aktienrückäufe in Deutschland, Deutscher Universitäts-Verlag, Wiesbaden 2006.
• Stephens C., Weisbach M., Actual Share Reacquisition in Open-Market Repurchase Programs, "Journal of Finance" 1998, no. 1.
• Velti A., Aktienrückauf, Versus Verlag, Zürich 2001.