PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2007 | nr 3 | 27
Tytuł artykułu

Decomposition of the realized rate of return on investment in fixed-income securities

Autorzy
Treść / Zawartość
Warianty tytułu
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Paper presents decomposition of the realized rate of return on investment in fixed-income securities in order to identify the income/risk sources. The decomposition is accomplished applying the concept of factorization and factor analysis on treasury bonds returns. Weekly data from the interbank market in Poland for the period 30 June - 6 October, 2004 (14 weeks) are used. In the single-factor model of decomposition, the source of risk is assumed to be the change of yield-to-maturity (YTM) of the considered bond. Within the multi-factor model, decomposition is carried out by means of both the factorization concept and factor analysis. Factor analysis is undertaken as a preliminary action aimed to identify common factors of market risk that affect the realized rate of return of the examined securities. The results of factor analysis are used in the multi-factor model of decomposition. This approach allows to reduce the number of market risk factors and to investigate their influence on realized rate of returns on different fixed-income securities.(original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
27
Opis fizyczny
Twórcy
Bibliografia
  • Gorska R. (2005) Analiza czynnikowa krzywej dochodowości w Polsce dla okresu 2002-2004, badania statutowe Katedry Ekonomii Matematycznej, SGH, Warszawa.
  • Ho T. S. Y. (1999) Strategic Fixed-Income Investment, Dow Jones-Irving, Homewood, Illinois.
  • Kulikowski R., Bury H., Jakubowski A. (1995) Analiza czynnikowa struktury czasowej stóp procentowych oraz inflacji w Polsce, Raport IBS PAN, PSWD 5/95, Warszawa.
  • Litterman R., Scheinkman J.A. (1991) Common Factors Affecting Bond Returns, "Journal of Fixed Income" 1, s. 54-62.
  • Macaulay F. (1938) Some Theoretical Problems Suggested by the Movements of Interest Rates, Bond Yields and Stock Prices in the United States since 1856, NBER, New York.
  • Morrison D. F. (1990) Multivariate Statistical Methods, McGraw-Hill, New York.
  • Reitano R.R. (1990) Non-parallel yield curve shifts and durational leverage, "The Journal of Portfolio Management", Summer, s.62-67.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171305867

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.