PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2008 | nr 9 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie | 279--290
Tytuł artykułu

Wycena instytucji finansowych z wykorzystaniem danych rynkowych

Autorzy
Warianty tytułu
Financial Institutions Valuation With Stock Market's Data
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Artykuł podejmuje problem wyceny instytucji finansowych a w szczególności banków z wykorzystaniem modelu wyceny aktywów kapitałowych CAPM. Wycena ta pozwala na uwzględnienie ryzyka wahań wysokości zysków brutto i specyfiki silnie lewarowanych instytucji finansowych. Łączy ona kwartalne zmiany zysków brutto i oczekiwaną stopę zwrotu z inwestycji o danym poziomie ryzyka mierzonego wysokością parametru beta. Zaproponowana metoda prowadzi do spójnych z modelami wyceny porównawczej wyników dla polskich banków giełdowych, poza wyspecjalizowanymi bankami inwestycyjnymi. Zauważyć można, że mniejsze banki mają niższą wartość kapitałów niż banki duże, co pośrednio może świadczyć o występowaniu efektów skali w polskim sektorze bankowym.(abstrakt oryginalny)
EN
We use Capital Asset Pricing Model to evaluate the value of financial institutions capital, (especially banks present on Warsaw Stock Exchange) using standard deviations of earnings before taxes and calculating betas. The valuation involves changes in gains and high leverage occurring in banking firms and is consistent with other methods of valuations, for example multiplication method with price to earnings or price to book value comparisons, except the very specific specialized investment banks, in which the two methods of valuations differ. Contrary to the contemporary literature propositions, more suitable in valuation procedure tums out such variables as: standard deviations of changes in earnings before taxes than simply deviations of revenues, and quarterly-estimated-betas than particular betas calculated on day base. Larger banks seem to be more valuable than small ones. Such observation indirectly confirms scale effect in polish banking sector.(original abstract)
Twórcy
  • Uniwersytet Warszawski
Bibliografia
  • Dane firmy Credit Suisse o rentowności inwestycji w ostatnich 10 latach http://pl.csam.coni/pl/performance/figures.asp?TopicID=756
  • Dane o notowaniach spółek giełdowych z serwisu Money.pl http://www.money.pl/gielda/archiwum/spolki/
  • Feldman S., Principles of private firm valuation, Wiley, Hoboken 2005.
  • Kudła J., Zyski zagrożone jako metoda oceny wymaganej rentowności kapitału w średnich przedsiębiorstwach, materiały na 8 Międzynarodową konferencję "Zarządzanie finansami - finansowanie małych i średnich przedsiębiorstw", Szczecin 2008.
  • Machała R., Przejęcia i fuzje: wpływ na wartość firm, Unimex, Wrocław 2006.
  • Matten C., Zarządzanie kapitałem bankowym, Dom Wydawniczy ABC, Kraków 2000.
  • Wyniki finansowe spółek giełdowych, wersja 15.40 - grudzień 2007, serwis Notoria
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171306089

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.