Ryzyko systematyczne FIO Akcji przy zmianie koniunktury giełdowej

• Autorzy: Andrzej Karpio , Dorota Żebrowska-Suchodolska

Warianty tytułu

The Systematic Risk of Stock Market Mutual Funds During Changes of Trends on Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Prezentowana praca dotyczy stabilności ryzyka systematycznego FIO akcji funkcjonujących na polskim rynku kapitałowym. Autorzy wyznaczyli współczynniki beta dla dziennych procentowych zmian jednostek uczestnictwa zarówno dla rynku wzrostowego i spadkowego mierzonych indeksem WIG20. Do wyznaczenia estymatorów parametrów strukturalnych w modelu jednowskaźnikowym zastosowano klasyczną metodę najmniejszych kwadratów. Następnie przeprowadzono test Chow'a w celu weryfikacji hipotezy o równości współczynników beta dla rynku wzrostowego i spadkowego. Okazuje się, że dla prawie wszystkich badanych funduszy ryzyko systematyczne było istotnie większe podczas spadków na giełdzie w porównaniu z ryzykiem podczas wzrostów. Niestety nie jest to dobra wiadomość dla klientów FIO akcji.(abstrakt oryginalny)

EN

The presented work concern the stability of systematic risk for stock market mutual funds operating on polish capital market. Authors calculated beta coefficients for percentage changes of daily funds shares for both raising and falling market measured by WIG20 index. The classical square mean method was performed to find estimators of structural parameters for the single index model. Then the Chow test was done to verify the hypothesis about equality of beta coefficients for raising and falling market. It occurs that for almost all investigated mutual funds the systematic risk is substantially greater during falling market compare with risk during raising market. Unfortunately, it is not good news for stock market mutual funds clients.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze inwestycyjne; Rynek kapitałowy; Ryzyko papierów wartościowych; Koniunktura giełdowa; Warszawski Indeks Giełdowy (WIG)

EN

Investment funds; Capital market; Securities risk; Stock market outlook; Warsaw Stock Exchange Index

• Czasopismo: Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 9 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie
• Strony: 595--604

Twórcy

autor

Andrzej Karpio

• Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

autor

Dorota Żebrowska-Suchodolska

• Wyższa Szkoła Finansów i Zarządzania w Białymstoku

Bibliografia

• Brzeszczański J., Kelm R., Ekonometryczne modele rynków finansowych, WIG-Press, Warszawa 2002.
• Borkowski B., Dudek H., Szczęsny W., Ekonometria. Wybrane zagadnienia, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2003.
• Chow C., Ekonometria, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1995.
• Gruszczyński M., Podgórska M., Ekonometria, SGH, Warszawa 2000.
• Karpio A., Koc M., Zastosowanie modelu jednowskaźnikowego do oceny efektywności inwestycyjnej OFI akcji, [w:] Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, red. W. Tarczyński, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2004.