Uogólnione rozkłady hiperboliczne w modelowaniu stóp zwrotu indeksu WIG20

• Autorzy: Paweł Kobus

Warianty tytułu

Modelling WIG20 Returns with Generalised Hyperbolic Distribution

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Praca jest poświęcona analizie możliwości modelowania logarytmicznych stóp zwrotu indeksu WIG20 notowanego na warszawskiej GPW przy pomocy rozkładów z rodziny uogólnionych rozkładów hiperbolicznych. Wśród rozpatrywanych rozkładów najlepszym dopasowaniem wykazał się asymetryczny normalny odwrotny rozkład gaussowski NIG. Jednak z powodu nieistotności efektu asymetrii do graficznej analizy jakości dopasowania wybrano symetryczny rozkład NIG. W pracy stwierdzono, że rozkład NIG wykazuje się zdecydowanie lepszym dopasowaniem do danych empirycznych niż rozkład normalny. Fakt ten pozwala na precyzyjniejszą ocenę wartości takich miar ryzyka jak VaR i CVaR.(abstrakt oryginalny)

EN

The paper is dedicated to analysis of generalised hyperbolic distribution usefulness for modelling WIG20 logarithmic returns. Among examined distributions the best fit was achieved by asymmetric NIG. However, due to asymmetry lack of significance, for thorough graphical analysis and comparison with normal distribution symmetrical NIG was chosen. The paper gives evidence that normal-inverse Gaussian distribution is much better choice for describing behaviour of WIG20 logarithmic returns then normal distribution. Hence estimation of VaR and CVaR is more accurate.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Modele ekonometryczne; Miernik ryzyka (VaR); Stopa zwrotu; Warszawski Indeks Giełdowy (WIG)

EN

Econometric models; VaR method; Rate of return; Warsaw Stock Exchange Index

• Czasopismo: Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 9 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie
• Strony: 605--613

Twórcy

autor

Paweł Kobus

• Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

Bibliografia

• Andersson J., On the normal inverse Gaussian stochastic volatility model. Journal of Business and Economic Statistics, 19:44-54, 2001.
• Barndorff-Nielsen O., Hyperbolic Distribution and Distribution on Hyperbolae. Scand. J. Satist. 5: 151-157, 1977
• Barndorff-Nielsen O. E., Stelzer R., Absolute moments of generalized hyperbolic distributions and approximate scaling of normal inverse gaussian Levy processes. Scandinavian Journal of Statistics, vol. 32, issue 4, pages 617-637, 2005.
• Tsay R.S., Analysis of financial time series. John Wiley & Sons, New Jersey 2005.