Międzynarodowe przepływy kapitału private equity

• Autorzy: Artur Zimny

Warianty tytułu

International Private Equity Capital Flows

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Międzynarodowe przepływy kapitału private equity odgrywają ważną rolę w funkcjonowaniu i rozwoju tego typu finansowania. W artykule przedstawiono motywy decyzji skutkujących transgranicznymi przepływami kapitału PE, a także zbadano ich skalę i tendencję zmian w długim czasie (2 dekady) dla całej Europy, wybranych państw europejskich oraz dla obszaru Azji i Pacyfiku. Stwierdzono, że w badanym okresie następował wzrost udziału zagranicznych środków w sumie pozyskiwanych kapitałów private equity, a w Europie także wzrost udziału inwestycji PE w zagraniczne spółki. W ostatnich latach tendencje te uległy jednak zahamowaniu, zapewne z powodu ogólnoświatowego kryzysu. Z kolei w przypadku obszaru Azji i Pacyfiku udział inwestycji PE w spółki krajowe, wysoki i dość stabilny od 1997 r., w ostatnich latach obniżył się znacznie na rzecz udziału inwestycji zagranicznych. Niemniej jednak zarówno dla Europy, jak i dla obszaru Azji i Pacyfiku stwierdzono wciąż utrzymującą się przewagę środków PE pozyskiwanych spoza kraju nad wartością inwestycji lokowanych za granicą, co czyni z tych regionów biorców netto kapitału PE i pozwala się domyślać, że dawcą netto są głównie Stany Zjednoczone, nieobjęte badaniem z powodu braku stosownych danych. Ponadto w krajach Europy Środkowo-Wschodniej udział środków zagranicznych w sumie gromadzonych kapitałów PE okazał się większy niż dla krajów Europy Zachodniej, a stosunek inwestycji zagranicznych do środków pozyskiwanych zza granicy - mniejszy, co można uznać za potwierdzenie występowania przewagi zapotrzebowania na kapitał PE nad jego podażą w tych krajach. (abstrakt oryginalny)

EN

International Private Equity capital flows play an important role in the functioning and development of this type of financing. In the article motives of the decisions resulting in cross-border PE capital flows are presented and their scale in long-term (2 decades) trend of changes were examined for the whole Europe, selected European countries and for the Asia & Pacific region. The evidence showed, that during the period there was an increase in the share of foreign capital in total Private Equity funds raised, and in Europe there was also an increase in the share of PE investments in foreign companies. In recent years, however, these trends have been stopped, probably due to the global crisis. On the other hand, in Asia & Pacific region share of PE investments in national companies, which was high and rather stable since 1997, decreased significantly in recent years, while foreign investments share increased. Nevertheless, for both Europe and the Asia & Pacific region it was found, that the PE raised from foreign sources still exceeds values of PE investments made abroad, which makes those regions "net recipients" of PE capital and allows to presume, that "net donor" of this capital are mainly United States, not included in the study due to lack of relevant data. Furthermore, in the Central and Eastern Europe countries the share of foreign capital in the total Private Equity raised was larger than in Western Europe countries, and the ratio of foreign investments to the funds obtained from abroad was lower, which can be regarded as confirming that the demand for PE capital exceeds its supply in these countries. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Przepływy kapitałowe; Private equity; Międzynarodowe przepływy kapitałowe; Struktura rynku kapitałowego

EN

Capital flows; Private equity; International capital flows; Structure of the capital market

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 2, cz. 4
• Strony: 501--514

Twórcy

autor

Artur Zimny

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Asian Private Equity 300 (1995-2012), AVCJ Group Ltd., roczniki 1994/95-2012.
• Bazy danych EVCA, pliki z danymi otrzymane bezpośrednio od EVCA dnia 19.07.2011 r. i 02.01.2012 r.
• Broszkiewicz M. (2012), Współczesne kierunki międzynarodowych przepływów kapitału na rynki atrakcyjne inwestycyjnie jako skutek regulacji ładu korporacyjnego, "Nauki o finansach", nr 2 (11), s. 57-73.
• EVCA Yearbook 2002-2012 (2002-2012), European Private Equity and Venture Capital Association, Zaventem/Bruksela.
• Kornasiewicz A. (2004), Venture Capital w krajach rozwiniętych i w Polsce, CeDeWu, Warszawa.
• Węcławski J. (2011), Rozwój rynku private equity a koniunktura gospodarcza, [w:] Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Problemy wiodące, red. K. Jajuga, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław.