PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2008 | Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2006 | 281--293
Tytuł artykułu

Zadanie Markowitza a zrealizowane stopy zwrotu

Autorzy
Warianty tytułu
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Proces budowy portfela papierów wartościowych może zostać podzielony na kilka etapów. Jednym z nich jest określenie udziału poszczególnych instrumentów w całym portfelu. Tworząc portfel złożony z akcji inwestor określa, jaki powinien być udział akcji każdej z wybranych spółek w portfelu. Określając udział akcji danej spółki w portfelu inwestor może się kierować intuicją, teorią portfelową lub po prostu przyjąć, że akcje każdej z wybranych spółek powinny mieć taki sam udział w portfelu. Wykorzystanie teorii portfelowej np. modelu Markowitza natrafia na barierę głównie związaną ze znajomością oczekiwanych stóp zwrotu. Oszacowanie wartości oczekiwanej stopy zwrotu na podstawie notowań historycznych nie nastręcza dużych problemów, jednak pojawiają się wątpliwości czy tak wyznaczona wartość oczekiwanej stopy zwrotu jest właściwa dla przyszłości. Czy portfel zbudowany na podstawie tak wyznaczonych wielkości będzie dawał dobre wyniki inwestycyjne - lepsze niż w przypadku portfela o równym udziale wybranych spółek? W celu uzyskania odpowiedzi na tak postawione pytanie postanowiono przez okres 10 kolejnych lat budować portfele zoptymalizowane przy użyciu modelu Markowitza. Spółki do tworzonych portfeli były wybierane na podstawie modelu TMAI poszerzonego o analizę tempa przyrostu wybranych wskaźników finansowych. (fragment tekstu)
Twórcy
  • Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach
Bibliografia
  • Amenc N., Le Sourd V.: Portfolio theory and performance analysis. John Wiley & Sons 2003
  • Bodie Z., Kane A., Marcus A.J.: Investment, IE. McGraw-Hi 11-Irwins 2002
  • Evans J.L., Archer S.H.: Diversification and the reduction of dispersion; An empirical analysis. "Journal of Finance" 1968, Vol. 23, No 5
  • Graham J.R., Campbell R.H.: Grading the performance of market-timing newsletters. "Financial Analysts Journal" 1997, Vol. 53, No 6
  • Jajuga K., Jajuga T,: Inwestycje. PWN, Warszawa 2000
  • Markowitz H.M.: Portfolio Selection. Basil Blackwell 1991
  • Modigliani F., Modigliani L.: Risk-adjusted performance. "Journal of Portfolio Management" 1997, Vol. 23, No 2
  • Sharpe W.F.: Mutual fund performance. "Journal of Business" 1966, Vol. 39, No 1
  • Tarczyński W.: Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym. Prace Naukowe AE we Wrocławiu nr 952 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. AE, Wrocław 2002
  • Węgrzyn T.: TMAI - poszerzenie analizy o tempo wzrostu wartości wskaźników finansowych a stopy zwrotu z budowanych portfeli papierów wartościowych. W: Finanse - kierunki badań. Red. Z. Kędzior, K. Marcinek. AE, Katowice 2006
  • Węgrzyn T.: TMAI - wartości nominalne wskaźników finansowych czy tempo ich przyrostu? Na przykładzie banków notowanych na GPW w Warszawie. Referat wygłoszony na konferencji Innowacje w finansach i ubezpieczeniach. Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne. Ustroń 17-18.11.2005 r.
  • Węgrzyn T.: TMAI - porównanie dwóch metod wyznaczania tempa przyrostu dla ujemnych wartości wskaźników finansowych. Referat wygłoszony na konferencji Skuteczne inwestowanie. Rynek kapitałowy. Kołobrzeg 6-7.04.2006 r.
  • Węgrzyn T.: TMAI - wpływ grupowania wskaźników finansowych na uzyskiwane stopy zwrotu z budowanego portfela papierów wartościowych. Referat wygłoszony na konferencji Przedsiębiorstwo w gospodarce opartej na wiedzy. Jurata 7-9.06.2006 r.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171307609

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.