PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2008 | Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2006 | 345--354
Tytuł artykułu

O wybranej metodzie estymacji beta

Warianty tytułu
Języki publikacji
PL
Abstrakty
W opracowaniu dyskutujemy czy standardowe procedury estymacji ryzyka systematycznego są zgodne z oczekiwaniami inwestorów. Badania empiryczne wykazują, że estymator uzyskiwany za pomocą MNK jest nieodporny na obserwowane wartości ekstremalne. Wpływ na wyniki estymacji ma przyjmowane założenie o kwadratowej funkcji straty. Zakładając awersję do ryzyka, przy podejmowaniu inwestycji, dyskutujemy procedurę estymacji beta odnoszącą się do miary zmienności Giniego. Dyskutowana metoda ma lepsze własności odporności na wartości ekstremalne oraz poprawia jakość i tym samym realność rezultatów estymacji. Dyskutujemy, że wrażliwość beta może być odniesiona do dwóch czynników: 1. Niezgodności pomiędzy standardowymi metodami statystycznymi a teorią finansów. W szczególności estymator współczynnika regresji MNK wykorzystuje kwadratowe wagi, które są w sprzeczności z awersją do ryzyka. 2. Rozkłady prawdopodobieństw rynkowych stóp zwrotu nie spełniają założenia o normalności rozkładu, często mają "grube ogony". (fragment tekstu)
Słowa kluczowe
Twórcy
  • Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach
Bibliografia
  • Chan L.K.C., Lakonishok J.: Robust Measurement of Beta Risk. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1992, No 27
  • Rothschild M., Stiglitz J.E.: Increasing Risk I: A Definition. "Journal of Economic Theory" 1970, No 3
  • Schechtman E., Yitzhaki S.: Asymmetric Gini Regression. Working paper, Hebrew University of Jerusalem, Department of Economics 1998
  • Shalit H., Yitzhaki S.: Evaluating the Mean-Gini Approach to Portfel Selection. "International Journal of Finance" 1989, No 1(2)
  • Shalit H., Yitzhaki S.: Mean-Gini, Portfel Theory and the Pricing of Risky Assets. "Journal of Finance" 1984, No 39(5)
  • Shalit H., Yitzhaki S.: Estimating Beta. "Review of Quantitative Finance and Accounting" 2002, No 18
  • Shanken J.: On the Estimation of Beta-Pricing Models. "Review of Financial Studies" 1992, No 5
  • Sharpe W.F.: Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Rjestk. "Journal of Finance" 1964, No 19
  • Sharpe W.F.: Investments. Englewood Cliffs, New York 1981
  • Sharpe W.F.: Capital Asset Prices with and without Negative Holdings. "Journal of Finance" 1991, No 46
  • Trzpiot G.: Dominacje w modelowaniu i analizie ryzyka na rynku finansowym. AE, Katowice 2006
  • Yitzhaki S.: On Using Linear Regression in Welfare Economics. "Journal of Business and Economic Statistics" 1996, No 14
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171307627

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.