Badanie możliwości wykorzystania arbitrażu na rynku opcji na Giełdzie Papierów Wartościowych W Warszawie

• Autorzy: Agnieszka Majewska
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Brak istnienia arbitrażu jest jednym z założeń teorii mających zastosowanie na rynku finansowym. Wiąże się to z wyeliminowaniem sytuacji, w której inwestorzy uzyskiwaliby nieograniczone zyski bez ponoszenia jakichkolwiek nakładów. Na rynku instrumentów pochodnych powyższe założenie występuje chociażby przy wycenie opcji. Zakłada się bowiem, że rynek jest efektywny, czyli nie istnieją możliwości dokonania arbitrażu, który byłby pozbawiony ryzyka. W rzeczywistości z uwagi na występowanie w obrocie tych samych aktywów na różnych rynkach, o różnych notowaniach pojawiają się możliwości dokonania transakcji arbitrażowych. Mają one jednak charakter krótkotrwały i po zajęciu przez inwestorów określonych pozycji dochodzi do wyrównania cen. Opracowanie ma na celu uzyskanie odpowiedzi, czy na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w przypadku inwestycji w opcje istnieją możliwości osiągnięcia zysków bez ponoszenia nakładów, czyli z wykorzystaniem arbitrażu. W przypadku opcji zbadanie występowania arbitrażu można oprzeć na parytecie opcji kupna i sprzedaży. Arbitraż ma miejsce wówczas, gdy różnica między ceną opcji kupna i sprzedaży dla walorów z tą samą ceną wykonania i tym samym terminem wygaśnięcia nie odpowiada różnicy między bieżącą ceną wykonania i aktualną ceną waloru bazowego. Zbadane zostaną powyższe różnice i na ich podstawie określona możliwość wykorzystania przez inwestorów arbitrażu jako jednej ze strategii inwestycyjnych. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Giełda; Rynek opcji; Inwestycje; Badania empiryczne

EN

Stock exchange; Options market; Investment; Empirical researches

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2008
• Tom: Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2006
• Strony: 397--405

Twórcy

autor

Agnieszka Majewska

• Uniwersytet Szczeciński

Bibliografia

• Bernard Y., Colli J.C.: Słownik ekonomiczny i finansowy. Książnica, Katowice 1995
• Friedman M.: The Case for Flexible Exchange Rates. W: Essays in Positive Economics. University of Chicago Pressl953
• Jajuga K., Jajuga T.: Inwestycje. PWN, Warszawa 1996
• Klemkosky R.C., Resnick B.G.: Put-Call Parity and Market Efficiency. "Journal and Finance" 1979, No 34
• Klemkosky R.C., Resnick B.G.: An ex-ante Analysis of Put-Call Parity and Market Efficiency. "Journal of Financial Economics" 1980, No 8
• Ross S.: The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing. "Journal of Economic Theory" 1976, 13
• Sharpe W., Alexander G.: Investments. Englewood: Prentice Hall 1990
• Stoll H.R.: The Relationship Between Put and Call Option Prices. "Journal of Finance" 1969, No 31
• Weron A, Weron R.: Inżynieria finansowa. Wydawnictwo Naukowo- -Techniczne, Warszawa 1998