Rola kanałów zmian cen aktywów finansowych w procesie transmisji impulsów monetarnych w Polsce

• Autorzy: Zuzanna Wośko
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przez impuls monetarny (pieniężny) należy rozumieć zmiany zmiennych monetarnych, takich jak: pieniądz banku centralnego (baza monetarna), wolne rezerwy płynności, podaż pieniądza, wolumen kredytów, stopy procentowe różnego rodzaju i zbliżone do pieniądza aktywa o różnym stopniu płynności. Przyczyny tych zmian mogą być różne. Mogą wynikać z decyzji administracyjnych władz monetarnych, ale również mogą być rezultatem oddziaływania wzajemnego popytu i podaży pieniądza na pieniądz podmiotów gospodarczych (z wyłączeniem banku centralnego) [2, s. 149], Takie impulsy, powstające w różnych częściach rynku finansowego, mogą nachodzić na siebie i wzmacniać lub osłabiać efekt realny. Wiedza o ich sile i efektywności jest przydatna i punktu widzenia prowadzenia odpowiednio skutecznej polityki pieniężnej. W literaturze najczęściej dzieli się kanały transmisji impulsów monetarnych na dwie grupy: kanały zmian cen aktywów finansowych oraz kanały kredytowe. Te pierwsze akcentują zmiany cen instrumentów (aktywów) finansowych w procesie transmisji, drugie podkreślają zagadnienia rozmiarów podaży instrumentów finansowych. Celem opracowania jest ocena kierunków i siły mechanizmów transmisji impulsów pieniężnych poprzez kanały zmian cen aktywów finansowych w Polsce w ostatniej dekadzie. Badania przeprowadzane dla gospodarki Polski przez NBP w latach 90 ubiegłego wieku z wykorzystaniem modeli VAR (Vector of Autoregression). (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Aktywa finansowe; Rynki finansowe; Kurs walutowy; Rynek kapitałowy; Stopa procentowa

EN

Financial assets; Financial markets; Exchange rates; Capital market; Interest rate

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2008
• Tom: Modelowanie matematyczne i ekonometryczne na polskim rynku finansowym
• Strony: 125--137

Twórcy

autor

Zuzanna Wośko

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• ---
• Drabowski E.: Wpływ pieniądza na gospodarkę w teoriach keynesizmu i monetaryzmu. Warszawa
• Duwendag D., Ketterer K.H., Kosters W., Pohl R., Simmert D.B.: Teoria pieniądza i polityka pieniężna. Poltext, Warszawa
• Granger C.W.J.: Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectrcd Methods. "Econometrica" 1969, No 37
• Keynes J.M.: Ogólna teoria zatrudnienia, procentu i pieniądza. PWN, Warszawa 1985
• Mechanizm transmisji impulsów polityki pieniężnej: przegląd głównych teorii oraz specyfika transmisji M> Polsce. Red. R. Kokoszczyński. Materiały i Studia NBP. Zeszyt nr 91. Warszawa 1999
• Mishkin F.S.: The Channels of Monetary Transmission: Lessons for Monetary Policy. NBER, Cambridge 1986
• Priestley M.: Spectral Analysis of Time Series. T. 1 i 2. Academic Press, London 1981
• Zieliński Z., Talaga L.: Analiza spektralna w modelowaniu ekonometrycznym. PWN, Warszawa 1986