Czasopismo
Tytuł artykułu
Autorzy
Warianty tytułu
Structure of the Liabilities and Commercial Value of a Company - an Attempt of a Research Approach
Języki publikacji
Abstrakty
Podstawowym celem przeprowadzonych badań była analiza zależności występujących między strukturą kapitału spółek a ich wartością rynkową. Jednocześnie dokonano analizy wpływu wybranych elementów tworzących strukturą pasywów na kształtowanie się powyższych zależności. W tym celu dokonano obliczeń korelacji pomiędzy strukturą kapitału a wartością rynkową spółek wybranych do badań. Ze względu na wymóg dostępności danych, badania ograniczono do dwóch grup spółek notowanych na WGPW. Pierwszą grupę stanowiły spółki zaliczane do indeksu WIG20. Uwzględniono dane ze spółek zaliczanych do indeksu WIG20 1 stycznia 2002 r., nawet jeśli następnie spółka została wykreślona z indeksu. Taki zakres czasowy przyjęty został ze względu na konieczność zachowania porównywalności danych finansowych za cały okres badań. Od stycznia 2002 r. w sposób istotny zmienione zostały zasady prowadzenia rachunkowości, w tym sporządzania sprawozdań finansowych - przede wszystkim zmienił się wzór sprawozdań, co spowodowało, że nie ma możliwości porównania danych z lat 2002-2004 z wartościami za okresy wcześniejsze. Ponadto, w uwzględnionej próbie spółek nie znalazły się banki, których wyniki finansowe i sposób prowadzenia sprawozdawczości finansowej nie pozwalał na porównywanie danych ze spółkami sektora niefinansowego. W rezultacie, do badań zakwalifikowano jedenaście spółek, w tym cztery o charakterze produkcyjnym (Kęty, KGHM, Optimus, Orlen) i siedem usługowych (Agora, Comarch, Computerland, Elektrim, Netia, Prokom, TP SA). Drugą grupę objętą badaniami stanowią spółki średnie sektora niefinansowego, zaliczane do indeksu MIDWIG. Spośród takich spółek wybrano losowo dziewięć podmiotów, których akcje są notowane na warszawskiej giełdzie przez cały okres przyjęty do badań. Odmiennie niż w spółkach dużych, do tej grupy należą, poza dwoma hurtowniami farmaceutycznymi (Farmacol i Prosper), spółki o charakterze produkcyjnym (Amica, Irena, Rafako, Sokołów, Żywiec) i budowlanym (Budimex i Elektrobudowa). W opracowaniu spółki tej grupy będą nazywane spółkami średnimi, w odróżnieniu od spółek dużych, którym to pojęciem kryć się będą spółki należące do indeksu WIG20. Analiza objęła wartości kwartalne odpowiednich zmiennych za lata 2002-2004. (fragment tekstu)
The differentiation of the costs of the capital coming from different sources causes that an average cost of the capital of a company is determined by its capital structure. On the other hand, the commercial value of the company depends on the cost of the capital which is used by the company. As a result, the commercial value of the company should be a derivative of its capital structure. Numerous theoretical models have been used to describe this relationship. In the present paper the authors attempted to estimate the real power of the relationships in question. The paper presents the analysis of a correlation between the structure of the capital and a commercial value of the selected companies which are quoted on the Warsaw Stock Exchange. (original abstract)
Słowa kluczowe
Rocznik
Strony
57--77
Opis fizyczny
Twórcy
autor
- Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach
autor
- Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach
Bibliografia
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171310651
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.