Model Altmana jako narzędzie do oceny ryzyka upadłości przedsiębiorstw

• Autorzy: Magdalena Mosionek-Schweda

Warianty tytułu

The Altman Model as a Tool to Predict Bankruptcy of Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszym opracowaniu przedstawiono wyniki zastosowania liniowej wielowymiarowej analizy dyskryminacyjnej do oceny zagrożenia upadłością przedsiębiorstw na przykładzie modeli Altmana. Celem przeprowadzonych badań jest ocena przydatności tych modeli w odniesieniu do polskich przedsiębiorstw. Do analizy wybrano cztery modele Altmana: podstawowy model dla przedsiębiorstw produkcyjnych oraz trzy modele będące jego modyfikacjami przeznaczone dla spółek niepublicznych, handlowych i usługowych oraz dla tzw. rynków wschodzących. Badania przeprowadzono na grupie pięciu spółek notowanych na rynku nieregulowanym NewConnect, które zostały postawione w stan upadłości. Na dobór podmiotów do badania wpływ miał fakt dostępu do danych niezbędnych do przeprowadzenia analiz, jak również szczególny profil rynku NewConnect oraz notowanych tam spółek.(abstrakt oryginalny)

EN

This article presents the results of multivariate linear discriminant analysis to evaluate the risk of bankruptcies. The aim of research was to evaluate the usefulness of discriminant models to predict bankruptcy of Polish companies. Four Altman models were used in research: a basic model for manufacturing companies and three models that are its adaptations and that are designed for private companies, trade and services companies, and emerging markets. The study was conducted among a group of five companies listed on the alternative trading system, called NewConnect, operating by the Warsaw Stock Exchange. Each of those companies went into bankruptcy. The choice of companies used in the analysis was made taking into consideration the access to the data needed to carry out the analyzes, as well as the specific profile of the NewConnect market and companies listed on this market.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Model Altmana; Upadłość przedsiębiorstwa; Analiza dyskryminacyjna

EN

Altman model; Enterprise bankruptcy; Discriminant analysis

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 342 Ubezpieczenia wobec wyzwań XXI wieku
• Strony: 164--175

Twórcy

autor

Magdalena Mosionek-Schweda

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• Agarwal V., Taffler R.J. (2007), Twenty-five years of the Taffler z-score model: does it really have predictive ability?, "Accounting and Business Research", vol. 37, no. 4.
• Altman E.I. (1968), Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy, "Journal of Finance", September 1968.
• Altman E.I., Hotchkiss E. (2005), Corporate Financial Distress and Bankruptcy, Predict and Avoid Bankruptcy, Analyze and Invest in Distressed Debt, John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey.
• Antonowicz P. (2007), Metody oceny i prognozowania kondycji ekonomiczno-finansowej przedsiębiorstw, ODDK, Gdańsk.
• Gajdka J., Stos D. (1996), Wykorzystanie analizy dyskryminacyjnej w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstw, [w:] R. Borowiecki (red.), Restrukturyzacja w procesie przekształceń i rozwoju przedsiębiorstw, Akademia Ekonomiczna w Krakowie, Kraków.
• Gołębiowski G., Żywno K. (2008), Weryfikacja skuteczność modeli dyskryminacyjnych na przykładzie wybranych spółek giełdowych, "Contemporary Economics", nr 3.
• Hamrol M., Czajka B., Piechocki M. (2004), Upadłości przedsiębiorstwa - model analizy dyskryminacyjnej, "Przegląd Organizacji", nr 6.
• Hasankhani E., Sheikhi M.R., Garshasbi Y. (2011), The ability to predict firms'bankruptcy using financial ratios, "Australian Journal of Basic and Applied Sciences", no. 5(7).
• Hołda A. (2001), Prognozowanie bankructwa jednostki w warunkach gospodarki polskiej z wykorzystaniem funkcji dyskryminacyjnej ZH, "Rachunkowość", nr 5.
• Karamzadeh M.S. (2013), Application and comparison of Altman and Ohlson models to predict bankruptcy of companies, "Research Journal of Applied Sciences, Engineering and Technology", no. 5(6).
• Keasey K., Watson R. (1991), Financial distress prediction models: a review of their usefulness, "British Journal of Management", vol. 2.
• Kisielińska J., Waszkowski A. (2010), Polskie modele do prognozowania bankructwa przedsiębiorstw i ich weryfikacja, Zeszyty Naukowe SGGW, Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, nr 82, Warszawa.
• Kumar R.G., Kumar K. (2012), A comparison of bankruptcy models, "International Journal of Marketing, Financial Services & Management Research", vol. 1, no. 4.
• Mączyńska E., Zawadzki M. (2006), Dyskryminacyjne modele predykcji bankructwa przedsiębiorstw, "Ekonomista", nr 2.
• Paćkowski D. (2012), Czy Religa Development ukrywał swoją sytuację finansową?, http://wiadomosci.stockwatch. pl/czy-religa-development-ukrywal-swoja-sytuacje-finansowa,akcje,40491(dostęp 20.02.2013).
• Paluch M. (2012), Kraków: Budostal-5 na skraju bankructwa, "Gazeta Krakowska", http://www.ga zetakrakowska.pl/artykul/491567,krakow-budostal-5-na-skraju-bankructwa,id,t.html (dostęp 20.02.2013).
• Pochmara P. (2009), Czy likwidację Perfect Line można było przewidzieć?, http://www.ipo.pl/new_con nect/artykuly/czy_likwidacje_perfect_line_mozna_bylo_przewidziec_592552.html (dostęp 20.02.2013).
• Prusak B. (2004), Jak rozpoznać potencjalnego bankruta?, [w:] F. Bławat (red.), Prace Naukowe Katedry Ekonomii i Zarządzania Przedsiębiorstwem, t. 3, Wydawnictwo Politechniki Gdańskiej, Gdańsk.
• Prusak B. (2005), Nowoczesne metody prognozowania zagrożenia finansowego przedsiębiorstw, Difin, Warszawa.
• Rusek O. (2010), Przydatność modeli dyskryminacyjnych w zarządzaniu przedsiębiorstwem, Zeszyty Naukowe SGGW, Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej nr 85, Warszawa.
• Shumway T. (2001), Forecasting bankruptcy more accurately: a simple hazard model, "Journal of Business", vol. 74, no. 1.
• Wierzba D. (2000), Wczesne wykrywanie przedsiębiorstw zagrożonych upadłością na podstawie analizy wskaźników finansowych - teoria i badania empiryczne, Zeszyty Naukowe nr 9, Wyższa Szkoła Ekonomiczno-Informatyczna, Warszawa.
• Wojciechowski A. (2011), Przywłaszczenie i brak porozumienia z wierzycielami przyczyną upadku PROMET-u, http://newconnect.biznes.net/groupposts/view/9773-Przywlaszczenie_i_brak_poro zumienia_z_wierzycielami_przyczyna_upadku_PROMETu. html?show=10&page=last&id=Grouppost (dostęp 20.02.2013).
• Zbiejcik M. (2012), InwazjaPC do likwidacji, jest postanowienie sądu, http://wiadomosci.stockwatch. pl/inwazjapc-do-likwidacji-jest-postanowienie-sadu,akcje,25909 (dostęp 20.02.2013).