Polska polityka pieniężna w latach 2011-2012 - przyjazna kohabitacja czy obojętność w ramach policy mix?

• Autorzy: Ryszard Michalski

Warianty tytułu

Poland's Monetary Policy in 2011-2012 - a Friendly Cohabitation or Indifference within the Policy Mix?

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W przeciwieństwie do wiodących banków centralnych krajów rozwiniętych, które utrzymywały i utrzymują swe stopy na historycznie niskich poziomach, kontynuując luźną politykę monetarną, polska Rada Polityki Pieniężnej prowadziła w ostatnich latach politykę dodatnich realnych stóp procentowych, pozostawiając rządowi troskę o utrzymywanie i utrwalanie wzrostu gospodarczego. Zasadniczą przesłanką prowadzonej w Polsce twardej polityki antyinflacyjnej było nie wyimaginowane zagrożenie przyspieszeniem inflacji, ale kwestia prestiżu - próba odzyskania pola i zwiększenia wpływu na gospodarkę przez bank centralny. Lata 2011-2012 to okres stopniowej poprawy sytuacji na rynku międzybankowym w warunkach narastania nadpłynności sektora bankowego jako całości. Dla polskich finansów, w tym systemu pieniężnego, w okresie po globalnym kryzysie finansowo-gospodarczym, największe zagrożenie rysuje się ze strony pogarszającej się nierównowagi zewnętrznej.(abstrakt oryginalny)

EN

Otherwise than the leading central banks in advanced economies, which have kept their interest rates at historically low levels, following quantitative easing, during recent years, the Polish Monetary Policy Council has conducted its policy of positive real rates, leaving to the government all endeavours to keep and sustain the economic growth. The basic premise of restrictive anti-inflationary policy in Poland was not an imaginary danger of speeding up inflation, but a question of prestige - an attempt to recuperate and increase influence over economy by the central bank. Years 2011-2012 mean a gradual improvement of the situation in the interbank market; however, under the over-liquidity conditions of the whole banking sector. For the Polish finances, including the monetary system, after the global financial and economic crisis, the greatest threat comes from a worsening external disequilibrium.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa procentowa; Kurs walutowy; Rynek międzybankowy; Inflacja

EN

Interest rate; Exchange rates; Interbank market; Inflation

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 31
• Strony: 36--44

Twórcy

autor

Ryszard Michalski

• Akademia Finansów i Biznesu Vistula w Warszawie

Bibliografia

• Sprawozdanie z wykonania założeń polityki pieniężnej na rok 2011, NBP RPP, Warszawa, maj 2012.
• Program konwergencji. Aktualizacja 2011, Rzeczpospolita Polska, Warszawa, kwiecień 2011.
• Program konwergencji. Aktualizacja 2012, Rzeczpospolita Polska, Warszawa, kwiecień 2012.
• Przyczyny i konsekwencje takiej sytuacji analizuje Andrzej Dorosz w maszynopisie powielonym pt. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski i wynikające z niej zagrożenia dla rozwoju, Akademia Finansów, Warszawa 2012.