Wykup akcji własnych a wyplata dywidendy - na przykładzie wybranej grupy spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Bogna Kaźmierska-Jóźwiak

Warianty tytułu

Dividends and Share Repurchase - Case Study of Selected Companies Listed on Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Opracowanie podejmuje problematykę skupu akcji własnych w relacji do wypłaty dywidend z uwagi na rosnące w ostatnich latach, zwłaszcza na rynkach krajów rozwiniętych, znaczenie pierwszego z wymienionych narzędzi. Celem artykułu jest analiza realizacji wykupów akcji własnych przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, realizujące regularne, coroczne dywidend w latach 2005-2009. Opracowanie podzielono na część teoretyczną, w której zawarto rozważania teoretyczne na temat problematyki dywidend oraz skupu akcji własnych oraz empiryczną, w której przedstawiono wyniki badań własnych. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper refers to share repurchase and dividends due to increasing importance of share repurchase, especially in developed countries. The aim of the article is to analyse the implementation of share repurchase by companies listed on the Warsaw Stock Exchange, paying regular dividends in years 2005-2009. The paper is divided into a theoretical part, where the author conducts theoretical considerations about dividends and share repurchases and an empirical part, where the result of own researches are presented. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wykup akcji własnych; Dywidenda; Spółki giełdowe; Wyniki badań

EN

Stock buyback; Dividend; Stock market companies; Research results

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 4, cz. 4
• Strony: 51--63

Twórcy

autor

Bogna Kaźmierska-Jóźwiak

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Allen F., Bernardo A., Welch I. (2000), A Theory of Dividends Based on Tax Clientele, "Journal of Finance" No. 55.
• Bhattacharaya S. (1979), Imperfect Information and "The Bird in The Hand" Fallacy, "Bell Journal of Economics" No. 10.
• Bierman H., West R. (1966), The Acquisition of Common Stock by The Corporate Issuer, "Journal of Finance" Vol. 21, No. 4.
• Brav A., Graham J. R., Harvey C.R., Michaely R. (2005), Payout Policy in The 21st Century, "Journal of Financial Economics" No. 77.
• Damodaran A. (2013), dostępny na stronie: http://aswathdamodaran.blogspot.com, dostęp dnia 16.05.2013.
• DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D. (2000), Special Dividends and The Evolution of Dividend Signaling, "Journal of Financial Economics" No. 57.
• Dittmar A.K. (2000), Why Do Firms Repurchase Stock?, "Journal of Business" Vol. 73, No. 3.
• Duraj A.N. (2002), Czynniki realizacji polityki wypłat dywidendy przez publiczne spółki akcyjne, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Gajdka J., Walińska E. (2000), Zarządzanie finansowe. Teoria i praktyka, FRR, Warszawa.
• Grullon G., Ikenberry D.L. (2000), What Do We Know About Stock Repurchases, "Journal of Applied Corporate Finance" No. 13.
• Grullon, G., Michaely R. (2004), The Information Content of Share Repurchase Programs, "Journal of Finance" No. 59.
• http://www.notoria.pl/login/?sjd=98b79780bae7247a9d6c93e5c6736d00, dostęp dnia 16.05.2013.
• Jagannathan M., Stephens C.P., Weisbach M.S. (2000), Financial Flexibility and The Choice between Dividends and Stock Repurchases, "Journal of Financial Economics" No. 57.
• Kose J., Williams J. (1985), Dividends, Dilution, and Taxes: A Signaling Equilibrium, "Journal of Finance" No. 40.
• Kowerski M. (2011), Ekonomiczne uwarunkowania decyzji o wypłatach dywidend przez spółki publiczne, Konsorcjum Akademickie, Kraków-Rzeszów-Zamość.
• Pieloch A. (2011), Rozważania nad substytucyjnością wypłaty dywidendy pieniężnej i wykupu akcji własnych na przykładzie polskich spółek publicznych, "Folia Oeconomica" nr 256.
• Sierpińska M. (1999), Polityka dywidend w spółkach kapitałowych, PWN, Warszawa-Kraków.
• Słoński T. (2012), Analiza wpływu wspomaganego długiem wykupu akcji (LBO) na wartość spółki, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław.
• Ustawa z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych, Dz.U. Nr 94, poz. 1037 z późn. zm.
• Wypych M. (2002), Nadzór właścicielski a polityka dywidend w polskich spółkach publicznych, w: Wartość przedsiębiorstwa z teorii i praktyki zarządzania, Duraj J. (red.), Wydawnictwo Naukowe Novum, Płock.