Czy wartość to przesłanka do inwestowania? Government Pension Fund Global jako udziałowiec w spółce portfelowej

• Autorzy: Dariusz Urban

Warianty tytułu

Value as a Premise for Investing? Government Pension Fund Global as Shareholder in a Portfolio Company

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł porusza problematykę działalności inwestycyjnej państwowych funduszy majątkowych oraz tematykę wszechstronnych właścicieli. Podstawowym celem niniejszego opracowania była próba analizy czynników wywierających wpływ na wielkość zaangażowania kapitałowego norweskiego funduszu majątkowego GPFG w spółkach notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Badanie opierało się na próbie 38 spółek giełdowych oraz wskaźnikach finansowych za rok 2012. W badaniu wykorzystano analizę korelacji, zaś uzyskane wyniki wskazują, że wartość inwestycji w spółce skorelowana jest z wielkością aktywów ogółem spółki, wartością przedsiębiorstwa, wartością księgową oraz jego kapitalizacją rynkową. Ponadto analiza dowiodła istnienia silnej, dodatniej i istotnej statystycznie korelacji pomiędzy wielkością udziałów w spółce a wskaźnikami EBIT, EBITDA oraz wskaźnikiem zysku netto. (abstrakt oryginalny)

EN

This paper examines the issue of sovereign wealth funds and universal owners. The main aim of the article was to analyse financial indicators, determining level of capital invested by GPFG in selected companies. The sample consisted of 38 Polish public companies listed on Warsaw Stock Exchange, the data were collected for year 2012. The empirical analysis was conducted using correlation coefficient. The results of research show statistically significant correlation between level of invested capital and total assets, value of company, book value and market capitalization. The empirical results also suggest that EBIT, EBITDA, net profit are important factors in determining how much to invest. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Spółki giełdowe; Państwowy fundusz majątkowy; Analiza korelacji; Wyniki badań

EN

Stock market companies; Sovereign wealth fund; Correlation analysis; Research results

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 4, cz. 4
• Strony: 199--209

Twórcy

autor

Dariusz Urban

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Anderloni L., Vandone D. (2012), Sovereign Wealth Funds Investments in The Banking Industry, Università degli Studi di Milano, "Working Paper" No. 24.
• Bortolotti B., Fotak V., Megginson W., Miracky W. (2009), Sovereign Wealth Funds Investment Patterns and Performance, "FEEM Working Paper" No. 22.
• Castelli M., Scacciavillani F. (2012), The New Economics of Sovereign Wealth Funds, John Wiley & Sons Ltd., Chichester.
• Dewenter K., Han X., Malatesta P.(2010), Firm Values and Sovereign Wealth Fund Investments, "Journal of Financial Economics" No. 98.
• Ghahramani S. (2013), Sovereign Wealth Funds and Shareholder Activism: Applying V Ryan-Schneider Antecedents to Determine Policy Implications, "Corporate Governance" Vol. 13, No. 1.
• Gross D., Mayer T. (2012), A Sovereign Wealth Fund to Lift Germany's Course of Excess Savings, "Centre for European Policy Studies" No. 280.
• http://www.nbim.no/en/Investments/holdings-/holdings-and-voting, dostęp dnia 29.04.2013.
• http://site.securities.com/php/company/screenersearch?pc=PL, dostęp dnia 29.04.2013.
• Kiernan M.J. (2007), Universal Owners and ESG: Leaving Money on The Table, "Corporate Governance" Vol. 15, No. 3.
• Knill A., Lee B-S., Mauck N. (2012), Bilateral Political Relations and Sovereign Wealth Fund Investment, "Journal of Corporate Finance" No. 18.
• Kotter J., Lel U. (2011), Friends or Foes? Target Selection Decisions of Sovereign Wealth Funds and their Consequences, "Journal of Financial Economics" No. 101.
• Rose P. (2013), Sovereign Investing and Corporate Governance: Evidence and Policy, "Public Law and Legal Theory Working Paper Series" No. 192.
• Trend in Business and Economic Ethics (2008), Cowton Ch., Haase M. (eds.), Springer-Verlag, Berlin-Heidelberg.
• Urban D. (2012), Strategiczna alokacja aktywów państwowych funduszy majątkowych w świetle badań empirycznych, "Folia Oeconomica" nr 276, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Urwin R.(2011), Pension Funds as Universal Owners: Opportunity Beckons and Leadership Calls, "Rotman International Journal of Pension Management" Vol. 4, Iss. 1.