Wartość rezydualna jako istotny komponent wartości przedsiębiorstwa

• Autorzy: Katarzyna Maria Mamcarz

Warianty tytułu

Residual Value as a Important Component of the Company's Value

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wartość rezydualna, pomimo że jej znaczenie nie zawsze jest wystarczająco doceniane, stanowi istotny składnik wartości przedsiębiorstwa. Z tego powodu analiza teoretyczna i metody szacowania wartości rezydualnej nie są bez znaczenia dla prawidłowej wyceny tej wartości. Artykuł zawiera przegląd i analizę podstawowych metod szacowania wartości rezydualnej. Wyróżnia się tu dwie podstawowe grupy metod: oparte na założeniu zaprzestania działalności bądź zakładające kontynuację działalności przedsiębiorstwa. Praktyczną przydatność tych metod do szacowania wartości rezydualnej determinuje znaczna ilość czynników. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this article is to present alternative methods for estimating the residual value of a company. The paper emphasizes the importance of this component of the company's value. One can distinguish two basic approaches to the problem of calculating the residual value depending on the future development of an analyzed enterprise. When the company is to stop running business the conception of exit value is welcome. In order to estimate the unknown company's value, the simulation of selling individual assets can be made. Alternatively, the analyzed company can be compared with the company established as a frame of reference. On the basis of the model company's value the unknown enterprise value is calculated by using multiplication methods. On the contrary, if the company is a "going concern" the conception of perpetuity value should be applied. Different rates of growth can be assumed to estimate future free cash flows during the residual value period. As DCF method is in common use, the second conception is highly recommended. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wartość przedsiębiorstwa; Szacowanie wartości; Wycena przedsiębiorstwa

EN

Enterprise value; Value estimation; Enterprise valuation

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2008
• Tom: 42
• Strony: 97--111

Twórcy

autor

Katarzyna Maria Mamcarz

• Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie

Bibliografia

• Ballwieser W., Shareholder value, [w:] H.-U. Küpper, A. Wagenhofer, Handwörterbuch Unternehmens-rechnung und Controlling (HWU), 4. Auflage, Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 2002, s. 1745-1754.
• Bausch A., Die Multiplikator - Methode, "Finanz Betrieb" 2000, nr 7-8, s. 450.
• Bausch A., Pape U., Ermittlung von Restwerten - eine vergleichende Gegenüberstellung von Ausstiegs- und Fortfurüngswerten, "Finanz Betrieb" 2005, nr 7-8, s. 476.
• Böcking H.-J., Nowak K., Marktorientierte Unternehmensbewertung, "Finanz Betrieb" 1999, nr 8, s. 173 i n.
• Copeland T., Koller T., Murrin J., Valuation: Measuring and Managing the value of companies, third edition, McKinsey & Company, New York-Toronto 2000, s. 285.
• Gołębiowski G., P. Szczepankowski, Analiza wartości przedsiębiorstwa, Wyd. Difin, Warszawa 2007, s. 133.
• Henselmann K., Der Restwert in der Unternehmensbewertung - eine "Kleinigkeit"?, "Finanz Betrieb" 2000, nr 3, s. 151.
• Jajuga K., Podstawy inwestowania na Giełdzie Papierów Wartościowych, Wyd. GPW, Warszawa 2006, s. 174-176.
• Michalski G., Prędkiewicz K., Tajniki finansowego sukcesu dla mikrofirm, Wyd. C. H. Beck, Warszawa 2007, s. 33 i n.
• Rudolf M., Witt P., Bewertung von Wachstumsunternehmen, 1, Auflage, Gabler Verlag, Wiesbaden 2002, s. 78 i n.
• Wycena i zarządzanie wartością firmy, pod red. A. Szablewskiego i R. Tuzimka, Poltext, Warszawa 2005, s. 144.
• ---