Efektywność i koszty otwartych funduszy emerytalnych

• Autorzy: Dariusz Stańko
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Nowym elementem systemu zabezpieczenia starości w Polsce są otwarte fundusze emerytalne (OFE), które funkcjonują od 1999 r. Zgromadzone w nich oszczędności emerytalne w momencie przechodzenia członków OFE na emeryturę będą służyć zakupowi produktów emerytalnych (najprawdopodobniej będzie to renta dożywotnia). Narzucenie obowiązku uczestnictwa w bazowym systemie emerytalnym powoduje koszty bezpośrednie, związane z koniecznością organizacji i nadzoru systemu, oraz pośrednie, które mają naturę ekonomiczną i wiążą się z "wypaczaniem" zachowań uczestników rynku, a zatem z obniżaniem poziomu dobrobytu konsumenta. Do kategorii kosztów pośrednich można też zaliczyć obniżenie możliwych do osiągnięcia stóp zwrotu w przypadku istnienia znaczących ograniczeń inwestycyjnych. Przymus oszczędzania powoduje, że państwo musi brać na siebie przynajmniej część odpowiedzialności za prawidłowe funkcjonowanie takiego systemu emerytalnego. Bezpieczeństwo systemu osiąga się przez tworzenie ram inwestycyjnych dla powszechnych towarzystw emerytalnych (PTE), które wyznaczają wielkość i rodzaj dozwolonych inwestycji, a także poprzez ustanawianie różnego rodzaju gwarancji dla ubezpieczonych. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze emerytalne; Zabezpieczenie emerytalne; Fundusze otwarte; Oszczędności; Inwestor instytucjonalny; Renta dożywotnia; Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE); Oszczędności emerytalne

EN

Pension funds; Pension arrangement; Open-ended investment companies; Savings; Institutional investors; Perpetuity; Open Pension Funds (OPF); Retirement savings

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2007
• Tom: Polityka społeczna w życiu społeczno-gospodarczym kraju
• Strony: 429--439

Twórcy

autor

Dariusz Stańko

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Góra M.: System emerytalny. Warszawa 2003.
• Stańko D.: Efektywność finansowania kapitałowego w bazowym systemie emerytalnym. Warszawa 2005 (praca niepublikowana)
• Holcombe G.: Public Finance: Government Revenues and Expenditures in the United States Economy. De Voe Moore Center 1999.
• Stańko D.: Społeczne znaczenie istniejących i proponowanych mechanizmów bezpieczeństwa w kapitałowym systemie emerytalnym. W: Społeczne aspekty ubezpieczenia. Red. T. Szumlicz. Warszawa 2005.
• Voronkova S., Bohl M.T.: Institutional traders' behaviour in an emerging market: empirical evidence on Polish pension fund investors. "Journal of Business Finance and Accounting" 2005, No 32.
• Kominek Z.: Regulatory induced herding? Evidence from Polish pension funds. "Working Paper" 2006, No 96, European Bank for Reconstruction and Development: London, http://www.ebrd.com/pubs/econo/wp0096.pdf
• Stańko D.: Efektywność inwestycyjna OFE w latach 1999-2005. Referat na konferencję Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski. Szklarska Poręba, 25-27 września 2006.
• Ostrowska K.: Powinno być efektywnie i bezpiecznie. "Rzeczpospolita" z 13 kwietnia 2006.
• Shah A., Fernandes K.: The Relevance of Index Funds for Pension Investment in Equities. World Bank Policy Research Working Paper No 2494, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=632564.