Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa - problem wyboru właściwego miernika kreacji wartości dla akcjonariuszy

• Autorzy: Magdalena Mikołajek-Gocejna
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Miernik operacyjnych wyników działalności powinien wychwytywać jak największą liczbę informacji istotnych dla kształtowania wartości dla akcjonariuszy na rynku kapitałowym. Powinien się zatem koncentrować na tym, co istotne dla formułowania opinii inwestorów na temat zdolności do generowania zysków w przyszłości. Korelacja z rynkową ceną akcji oraz stopą zwrotu dla właścicieli nie przesądza o użyteczności miernika, ale jest ona najczęściej stosowanym kryterium testowania przydatności wskaźnika z punktu widzenia tworzenia wartości dla akcjonariuszy. Dobranie właściwego miernika kreacji bogactwa akcjonariuszy powinno być także uzależnione od specyfiki branży, spółki czy realizowanej strategii. Pomnażanie majątku właścicieli stanie się faktem, jeżeli zostanie utworzony nierozerwalny łańcuch: strategia skoncentrowana na wartości dla akcjonariuszy - mierniki weryfikacji jej realizacji - wspierający strategię program motywacyjny. Wykorzystanie mierników VBM da podstawy do bardziej racjonalnego zarządzania i osiągania lepszych wyników w przyszłości. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa; Mierniki wartości przedsiębiorstwa

EN

Value Based Management (VBM); Enterprise value measures

• Czasopismo: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2004
• Numer: z. 52
• Strony: 129--143

Twórcy

autor

Magdalena Mikołajek-Gocejna

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Badicore J., M., Boquist J., A., Thakor A., V., The search for the best financial performance measure, "Financial Analysts Journal", Vol. 55, No. 3/1997.
• Brearley R. A., Myers S. C., Principles of corporate finance. Wyd. 4. New York, 1999.
• Chen S., Dodd L., Operating income, residual income and EVA : which metric is more value relevant "Journal of Managerial Issues", Vol. 13/2001.
• Copeland T., Koller T., Murrin J., Wycena: mierzenie i kształtowanie wartości firmy. Warszawa: WIG-Press, 1997.
• Cwynar A., W., Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. Warszawa: FRRwP, 2002.
• Doyle P., Marketing wartości. Warszawa ELBERG SJA, 2003.
• Dudycz T., Wartość dla akcjonariuszy a wartość wszystkich interesariuszy, w: Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w warunkach globalizacji, red. Urbańczyk E. Szczecin: Uniw. Szczeciński, 2001.
• Michalski M., Zarządzanie przez wartości. Firma z perspektywy interesów właścicielskich. Warszawa: WIG-Press, 2001.
• Monks R., A., G., Seminar on value based management - making it works, II Conference Board and Braxtor Associates. Chicago, 8 June 1995.
• Rappaport A., Creating shareholder value. A guide for managers and investors. The Free Press 1998,