Długookresowe powiązania stóp procentowych w strefie euro, USA i Polsce

• Autorzy: Ewa Czapla

Warianty tytułu

Long-run Linkages among Polish, US and Eurocurrency Interest Rates

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule podjęto próbę zbadania powiązań długookresowych dla krótkoterminowych stóp procentowych Polski, USA i strefy euro. W badaniach integracji i kointegracji zmiennych zastosowano rozszerzony test Dickeya-Fullera i test Phillipsa-Perrona oraz metodę Johansena. Dla zbadania przyczynowości w sensie Grangera wykorzystano metodę Toda-Yamamoto, pozwalającą badać przyczynowość dla szeregów skointegrowanych. Uzyskane wyniki sugerują że polski rynek stóp procentowych wykazuje długookresowy związek z rynkiem strefy euro; nie stwierdzono natomiast zależności przyczynowej od rynku USA.(abstrakt oryginalny)

EN

The main objective for this paper is to study long-run linkages and causal links between Polish, US and Eurocurrency short-term interest rates. Two main methods a used: The Johansen cointegration technique and Toda and Yaraamoto's Granger test. T! paper employs the one-, three-, six- and twelve-month interest rates of Poland, US and Eurocurrency market and tests the weekly versions of these series. The studied period is 01.01.2005 - 30.06.2010. The findings indicate that the Eurocurrency interest rate is the Granger cause of the Polish interest rate and not vice versa.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa procentowa; Kointegracja; Strefa euro; Szeregi czasowe; Przyczynowość

EN

Interest rate; Cointegration; Eurozone; Time-series; Causality

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 20 Metody ilościowe w ekonomii i zarządzaniu
• Strony: 105--117

Twórcy

autor

Ewa Czapla

• Politechnika Koszalińska

Bibliografia

• Alexius A., Uncovered Interest Parity Revisited, "Review of International Economics" 2001, nr 9(3).
• Bruggemann R., Lutkepohl H., Uncovered Interest Rate Parity and the Expectations Hypothesis of the Term Structure: Empirical Results for the U.S. and Europe, "Applied Economics Quarterly" 2005, nr 51.
• Campbell R.A., Rees G.R., Lothian J.R., Mahieu R., The Performance of UIP andPPP: Emerging Markets, Working Paper 2008.
• Charemza W.W., Deadman D.F., Nowa ekonometria, PWE, Warszawa 1997.
• Dolado J.J., Lutkepohl H., Making Wald Tests Work for Cointegrated VAR Systems, "Econometric Review" 1996, nr 15.
• Giles J. A., Mirza S., Some Pretesting Issues on Testing for Granger non-Causality, Econometrics Working Paper EWP9914 1999, Department of Economics, University of Victoria.
• Granger C.W.J., Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-spectral Methods, "Econometrica" 1969, nr 37.
• Juselius K., The Cointegrated VAR Model, Oxford University Press, Oxford 2006.
• Krugman P.R., Obstfeld M., Ekonomia międzynarodowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007.
• Kusideł E., Modele wektorowe - autoregresyjne VAR. Metodologia i zastosowania, Absolwent, Łódź 2000.
• Lutkepohl H., New Introduction to Multiple Time Series Analysis, Springer-Verlag, Berlin 2005.
• Mougoue M., Noula A.G., Ajayi R.A., Maturities, Nonlinearities, and the International Transmission of Short-Term Interest Rates, "Review of Applied Economics" 2008, nr 4 (1-2).
• Ng S., Perron P., Unit Root Test in ARMA Models with Data Dependent Methods for the Selection of the Truncation Lag, "Journal of the American Statistical Association" 1995, nr 90.
• Rembeza J., Przekota G., Powiązania pomiędzy stopami procentowymi w Polsce, USA i strefie euro, "Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu" 2008, nr 1191.
• Stążka A., International Parity Relations between Poland and Germany: A Cointegrated VAR Approach, "Bank i Kredyt" 2008, nr 3.
• Syczewska E.M., Analiza relacji długookresowych: estymacja i weryfikacja, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 1999.
• Toda H.Y., Phillips P.C., Vector Autoregressions and Causality, "Econometrica" 1993, nr 61.
• Toda H.Y., Yamamoto Т., Statistical Inference in Vector Autoregressions with Possibly Integrated Processes, "Journal of Econometrics" 1995, nr 66.
• Yang J., Shim J., Khan M., Casual linkages between US and Eurodollar interest rates: further evidence, "Applied Economics" 2007.