Efektywność inwestycji funduszy inwestycyjnych w okresie hossy i bessy

• Autorzy: Radosław Pietrzyk

Warianty tytułu

The Effectiveness of Mutual Equity Funds in Times of Bull and Bear Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest sprawdzenie możliwości wykorzystania modeli market timing do analizy efektywności inwestycji polskich funduszy inwestycyjnych. Modele te pozwalają na ocenę, czy zarządzający dostosowują swoją strategię, przez zmianę poziomu podejmowanego ryzyka, w okresach wzrostów i spadków na giełdach. Taka analiza może być uzupełnieniem dla miar efektywności uwzględniających ryzyko. W pracy zostały wykorzystane dwa modele: Treynora-Mazuya oraz Henrikssona-Mer-tona. Zaprezentowane metody zostały poddane weryfikacji statystycznej, aby ocenić, czy fundusze zmieniają swoje strategie w okresach hossy i bessy.(abstrakt oryginalny)

EN

This study examines the performance of 7 Polish equity funds investing between 2000 and 2009. The Treynor Mazuy and Henriksson Merton models are used to assess the market-timing and stock selection abilities of mutual fund managers. The estimated parameters of these models are statistically significant and the models are well fitted to data. However, it was impossible to find evidence of any market timing ability within selected funds.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fundusze inwestycyjne; Efektywność inwestycji; Wyniki badań

EN

Investment funds; Efficiency of investment; Research results

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Taksonomia
• Rocznik: 2010
• Tom: 17
• Numer: nr 107 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania
• Strony: 552--560

Twórcy

autor

Radosław Pietrzyk

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Elton E.J., Gruber M.J., Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych, WIG-Press, Warszawa 1998.
• Frasyniuk-Pietrzyk M., Modele market timing w ocenie efektywności inwestycji OFE, [w:] Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka, B. Bernaś (red.), Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 48, UE, Wrocław 2009.
• Henriksson R.D., Merton R.C., On market timing and investment performance. II statistical procedures for evaluating forecasting skills, "Journal of Business" 1981 vol. 54.
• Merton R.C., On market timing and investment performance. An equilibrium theory of value for market forecasts, "The Journal of Business" July 1981, vol. 54, no 3.
• Treynor J.L., Mazuy K., Can mutual funds outguess the market?, "Harvard Business Review" 1966 no 44.