Modelling corporate credit risk

• Autorzy: Marcin Łupiński
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The main goal of this paper is to present a credit value at risk (CVaR) approach to credit risk evaluation in a corporate segment. This method is a derivation of value at risk quan- tile risk measure used broadly in practice in the area of market risk assessment. Therefore it can be easily introduced to analysts with the principles of VaR estimation knowledge As a risk measure deriving from common methodological roots it also integrates easily with the market risk measures and is a good input to risk aggregation methods (like copulas functions) used for risk integration at the level of financial institutions' particular units and whole organizations. The paper consists of two parts. In the first part, theoretical alternatives to the CVaR model are described and the CVaR theoretical and mathematical background is discussed In the second part, practical, the CVaR measure for the group of Polish firms are computed with the help of functions built-in the Matlab package and its Statistics toolbox. (original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Credit risk; VaR method; Credit risk analysis; Credit risk modelling

PL

Ryzyko kredytowe; Miernik ryzyka (VaR); Analiza ryzyka kredytowego; Modelowanie ryzyka kredytowego

• Czasopismo: Journal of Management and Financial Sciences
• Rocznik: 2014
• Tom: 7
• Numer: nr 17
• Strony: 29--48

Twórcy

autor

Marcin Łupiński

• Narodowy Bank Polski

Bibliografia

• Altman E. I., 1997, Corporate Bond and Commercial Loan portfolio Analysis, University Salomon Brothers Center, New York.
• Altman E. I., 1997, Rating Migration of Corporate Bonds: Comparative Results and Investor/Lender Implications, University Salomon Brothers Center, New York
• Bielecki T. R., Rutkowski M., 2002, Credit Risk: Modelling, Valuation and Hedging, Springer.
• Cossin D., Pirotte H., 2000, Advanced Credit Risk Analysis, Wiley & Sons.
• Credit Suisse, 1996, Credit Risk+, Technical Document available, at http://www.csfp.co.uk (11.03.2013).
• Duffie D., Singleton K. J., 2003, Credit Risk, Princeton University Press.
• Głogowski A., 2008, Macroeconomic Determinants of Polish Banks' Loan Losses - Results of a Panel Data Study, NBP Working Paper, no. 53.
• Gupton G., Christopher C. E., Bhatia M., 1997, Credit Metrics - Technical Document, J P Morgan
• Hull J. C., 2007, Risk management and Financial Institutions, Pearson Prentice Hall
• Jajuga K., 2007, Zarządzanie ryzykiem, Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Jajuga K., Krysiak Z., 2004, Ryzyko kredytowe wierzytelności hipotecznych modelowanie i zarządzanie, Związek Banków Polskich.
• Krysiak A., Staniszewska A., Wiatr M.S., 2012, Zarządzanie portfelem kredytowym banku, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
• Lando D., 2004, Credit Risk Modeling, Princeton University Press, Princeton.
• Markowicz I., Stolorz B., 2006, Wykorzystanie analizy historii zdarzeń do konstrukcji tablic żywotności firm, Wiadomości Statystyczne, GUS.
• Matlab, version 2012b and Statistical toolbox documentation, available at www.mathworks.com (14.03.2013).
• Mączyńska E., Zawadzki M., 2006, Dyskryminacyjne modele predykcji bankructwa przedsiębiorstw, "Ekonomista", no. 2.
• Merton R. C., 1974, On the pricing of corporate debt: the risk structure of interest rates, "Journal of Finance", vol. 29, pp. 449-470.
• Ossowski J. C., 2004, Statystyczno-ekonometryczna analiza czynnikowa zdolności do przetrwania małych i średnich przedsiębiorstw, in: Przetrwanie i rozwój małych i średnich przedsiębiorstw, ed. F Bławat, Scientific Publishing Group, Gdańsk.
• Pawłowska M., Marzec J., 2011, Racjonowanie kredytów a substytucja między kredytem kupieckim i bankowym - badania na przykładzie polskich przedsiębiorstw, Materiały i Studia NBP.
• Wiatr M. S., 2010, Dywersyfikacja jakości portfeli kredytowych banków w Polsce. Paradoks czy prawidłowość trendów, in: Bankowość detaliczna: Idee - modele - procesy, ed. A. Gospodarowicz, Wydawnictwo UE, Wrocław.
• Wiatr M. S., 2010, Skuteczność zarządzania ryzykiem kredytowym we współczesnym otoczeniu kryzysowym. Przykład Polski, in: Instrumenty i regulacje bankowe w czasie kryzysu, ed. J. Nowakowski, Difin, Warszawa.
• Wiatr M. S., 2011, Współczesne metody pomiaru ryzyka kredytowego przedsiębiorstw, in: Współczesna bankowość korporacyjna, ed. A. Szelągowska, CeDeWu, Warszawa
• Wiatr M. S., 2011, Zarządzanie indywidualnym ryzykiem kredytowym. Elementy systemu, Oficyna Wydawnicza SGH, Warsaw.
• Wiatr M.S., 2013, Ryzyko kredytowe, in: Bankowość, ed. M. Zaleska, C.H. Beck, Warszawa
• Zajączkowski S., Żochowski D., 2007, Loan Service Burden of Households - Distributions and Stress Tests, National Bank of Poland Financial Stability Report.