Post-Crisis Challenges for Central Banks

• Autorzy: Paweł Smaga

Warianty tytułu

Pokryzysowe wyzwania dla banków centralnych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The financial crisis forced central banks to rediscover the importance of financial stability. The aim of the article is to identify and analyze challenges that central banks face in a post-crisis environment. The main challenges include defining financial stability and systemic risk, as well as, quantifying those phenomena. Central banks also have to conduct macroprudential policy to mitigate systemic risk, along with coordinating it with monetary policy. Apart from that, minimizing risks of quantitative easing and introducing an effective exit strategy will also prove challenging. In the case of the EU, development of financial integration depends on implementing banking union and mitigating its current construction flaws. In conclusion, these challenges are linked with examples of policies that central banks can introduce into practice to better fulfill their financial stability mandate.(original abstract)

Kryzys finansowy na powrót unaocznił bankom centralnym znaczenie stabilności finansowej. Celem artykułu jest identyfikacja i analiza wyzwań stojących przed bankami centralnymi po kryzysie. Do najważniejszych z nich można zaliczyć definiowanie stabilności finansowej i ryzyka systemowego oraz kwantyfikację tych zjawisk. Banki centralne są w coraz większym stopniu zobowiązane do prowadzenia polityki makroostrożnościowej zapobiegającej ryzyku systemowemu oraz do koordynowania jej z polityką pieniężną. Oprócz tego znaczące wyzwanie stanowi ograniczenie zagrożeń związanych z quantitative easing i wprowadzenie skutecznej strategii wyjścia. W przypadku UE rozwój integracji finansowej zależy od wdrożenia unii bankowej i zniwelowania jej obecnych wad konstrukcyjnych. W podsumowaniu wskazane wyzwania są powiązane z przykładami działań, jakie banki centralne mogą podjąć, aby w praktyce lepiej przyczyniać się do stabilności finansowej.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Central banks; Financial sustainability; Financial crisis; Macroeconomic policy; Macroprudential policy

PL

Banki centralne; Stabilność finansowa; Kryzys finansowy; Polityka makroekonomiczna; Polityka makroostrożnościowa

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu
• Rocznik: 2014
• Tom: 56 nr 5 Polityka pieniężna wobec wyzwań współczesnych gospodarek
• Strony: 29--41

Twórcy

autor

Paweł Smaga

• Warsaw School of Economics, Poland

Bibliografia

• Aiyar S. et al., Does macropru leak? Evidence from a UK policy experiment, Working Paper No. 445, Bank of England 2012.
• Alińska A., Sieć bezpieczeństwa finansowego jako element stabilności funkcjonowania sektora bankowego, "Studia i Prace" 2011/2012, no. 4 (8).
• Borio C., Central banking post-crisis: What compass for uncharted waters?, BIS Working Papers 353, BIS 2011.
• Caruana J., Central banking between past and future: which way forward after the crisis?, speech at South African Reserve Bank 90th Anniversary Seminar, Pretoria, 1 July 2011.
• Caruana J., Central banking in a balance sheet recession, panel remarks during the conference on "Central banking: before, during and after the crisis", Washington, 23-24 March 2012.
• Coeuré B., The internationalisation of monetary policy, keynote address at the ECB-IMF conference on the "International dimension of conventional and unconventional monetary policy", Frankfurt, 30 April 2014.
• ECB, Financial Stability Review, June 2010.
• Ernst & Young, OMFIF, Challenges for central banks: wider powers, greater restraints. The financial crisis and its aftermath, 2012.
• González-Páramo J.M., The challenges of the European financial sector, speech at a conference organized by the Spanish National Council of the Urban Land Institute (ULI), Barcelona, 26 May 2011.
• Ingves S., Central bank policies - the way forward after the crisis, speech at the Royal Bank of Scotland, Stockholm, 4 October 2013.
• Iwanicz-Drozdowska M., Definicje i determinanty stabilności finansowej, "Bank i Kredyt" 2011, no. 1.
• Polański Z., Przemiany funkcji pożyczkodawcy ostatniej instancji w czasie kryzysu, in: Współczesna bankowość centralna, eds. W.L. Jaworski, A. Szelągowska, CeDeWu, Warszawa 2012.
• Przybylska-Kapuścińska W., Krytyka celów i instrumentów polityki pieniężnej współczesnych banków centralnych, in: Współczesna bankowość centralna, eds. W.L. Jaworski, A. Szelągowska, CeDeWu, Warszawa 2012.
• Puławski M., Odpowiedzialność banków centralnych za stabilność finansową, in: Współczesna bankowość centralna, eds. W.L. Jaworski, A. Szelągowska, CeDeWu, Warszawa 2012.
• Rogowski W., Mesjasz C., Definicje stabilności finansowej, in: Nadzór korporacyjny a stabilność sektora finansowego, ed. P. Urbanek, Wyd. UŁ, Łódź 2012.
• Schoenmaker D., Central Banks Role in Financial Stability, in: Handbook of Safeguarding Global Financial Stability: Political, Social, Cultural, and Economic Theories and Models, vol. 2, ed. G. Caprio, Elsevier, Oxford 2013.
• Smaga P., Assessing Involvement of Central Banks in Financial Stability, Center for Financial Stability Policy Paper, 23 May 2013.
• Smaga P., Bank centralny i jego działania na rzecz stabilności finansowej, in: Stabilność finansowa, ed. M. Iwanicz-Drozdowska, "Bank i Kredyt", NBP, Warszawa 2014.
• Smaga P., Rola banku centralnego w zapewnianiu stabilności finansowej, CeDeWu, Warszawa 2014.
• Szpunar P. J., Rola polityki makroostrożnościowej w zapobieganiu kryzysom finansowym, "Materiały i Studia" 2012, no. 278.