Modern Methods and Instruments for Managing Longevity Risk in Pension Plans

• Autorzy: Marek Szczepański

Warianty tytułu

Nowoczesne metody i instrumenty zarządzania ryzykiem długowieczności w systemach emerytalnych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Extending the average life span in every next generation is a positive phenomenon - the result of the progress of civilization in the area of working conditions, the level of medical care, etc. However, this process also entails certain risks. Such a threat which can be accurately predicted and calculated and thus also recognized in terms of risk (which can be managed by people) is the longevity risk, or in other words the risk of a longer than expected life expectancy. It applies both to individuals as well as whole generations (demographic cohorts). The longevity risk threatens public pension systems as well as complementary and supplementary systems (individual and company run) as long as they guarantee payment of benefits for life. The cognitive aim of this article is to present the theoretical and practical case studies of selected methods and longevity risk management instruments as well as an attempt to evaluate their effectiveness. The author attempts to address a question whether the use of certain instruments to manage longevity risk would not trigger yet another type of risk - the so-called counterparty risk. It poses threat to each party of a contract that the counterparty will not live up to its contractual obligations. (original abstract)

Wydłużanie się w kolejnych pokoleniach średniego okresu trwania życia jest zjawiskiem pozytywnym, efektem postępu cywilizacyjnego w dziedzinie warunków pracy, poziomu opieki medycznej itp. Pociąga za sobą jednak także określone zagrożenia. Takim zagrożeniem dającym się w miarę precyzyjnie przewidzieć i skalkulować, a także ująć w kategoriach ryzyka, którym ludzie mogą zarządzać, jest m.in. ryzyko długowieczności, czy też, stosując inne tłumaczenie terminu angielskiego (longevity risk), ryzyko dłuższego niż oczekiwano trwania życia. Odnosi się ono zarówno do jednostek, jak i do całych roczników (kohort demograficznych). Na ryzyko długowieczności narażone są publiczne systemy emerytalne, ale także systemy uzupełniające i dodatkowe (indywidualne i zakładowe), o ile gwarantują wypłatę świadczeń dożywotnich. Celem poznawczym artykułu jest przedstawienie podstaw teoretycznych oraz praktycznych przykładów zastosowań wybranych metod i instrumentów zarządzania ryzykiem długowieczności, a także próba oceny ich skuteczności. Autor zamierza też odpowiedzieć na pytanie, czy wykorzystanie niektórych instrumentów zarządzania ryzykiem długowieczności nie spowoduje wystąpienia innego rodzaju ryzyka - tzw. ryzyka kontrahenta (counter party risk), polegającego na niewywiązaniu się w przyszłości z przyjętych zobowiązań drugiej strony kontraktu. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Life expectancy; Pension schemes; Management instruments

PL

Długość życia; System emerytalny; Instrumenty zarządzania

• Czasopismo: Olsztyn Economic Journal
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 8 (4)
• Strony: 331--345

Twórcy

autor

Marek Szczepański

• Poznan University of Technology, Poland

Bibliografia

• Bartkowiak M. 2011. Transfer ryzyka długowieczności. Polityka Społeczna, special issue: Problemy zabezpieczenia emerytalnego w Polsce i na świecie. Cz. 2, p. 22-24.
• Blake D., Burrows W. 2001. Survivor bonds: Helping to hedge mortality risk. Journal of Risk and Insurance, 68.
• Blake D., Cairns A.J.G., Dowd K. 2006. Living with mortality: Longevity bonds and other mortality-linked securities. Paper presented at Institute of Actuaries in Great Britain on 27 February 2006.
• Blake D., Boardman T., Cairns A. 2010. The case of longevity bonds. Centerfor Retirement Research at Boston college, 10.
• Consultative documents on longevity risk transfer markets and point of sale disclosure issued by the Joint Forum. 2013. Joint Forum, Basel Committee of Banking Supervision, Bank for International Settlements http://www.bis.org/publ/joint31.htm (access: 8.09.2013).
• Knight F.H. 2006. Risk, Uncertainty and Profit. Mineola, New York.
• Longevity risk transfer markets: market structure, growth drivers and impediments, and potential risks. 2013: Joint Forum, Basel Committee of Banking Supervision, Bank for International Settlements http://www.bis.org/publ/joint31.htm (access: 8.09.2013).
• Scheuenstuhl G. 2012. Longevity Risk with pension systems (A background paper to the OECD Policy Report). Risk Lab, Munich, http://www.risklab.com (access: 8.09.2013).
• Stańko D. 2010. Renta dożywotnia a ryzyko inflacji i ryzyko długowieczności. In: Społeczne aspekty rozwoju rynku ubezpieczeniowego. Ed. T. Szumlicz. Oficyna Wydawnicza Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie.
• Trwanie życia w 2012 roku. Główny Urząd Statystyczny, http://www.stat.gov.pl/cps/rde/ xbcr/gus/LUD_trwanie_zycia_2012.pdf (access: 10.08.2013).
• Vaupel J.W. 2013. Longer and longer lives: Some remarkable new research findings. http://www.cass.city.ac.uk/pages/longevity-risk-7/programme (accessed: 10.08.2013).
• Wróbel Ł. 2013. Ryzyko długowiecznosci już niestraszne. http://finanse.wp.pl/kat,1033719 (access: 5.09.2013).